對(duì)于初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，2016年是非常有趣的一年。

在高估值和成為獨(dú)角獸的榮耀之間，企業(yè)家一直在瘋狂地追逐著私人投資者，這些私人投資者更加愿意向創(chuàng)企投入現(xiàn)金，而這種追逐卻在一定程度上阻礙了創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入公共市場(chǎng)。

與此同時(shí)相比于2015年，2016年的風(fēng)投資金數(shù)額顯著減少。

倫敦審計(jì)公司Ernst & Young（EY）報(bào)告稱截至第三季度，2016年美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司共募集了413億美元，交易數(shù)量共計(jì)2802次。

僅在舊金山灣區(qū)就有916次投資交易，交易數(shù)額達(dá)169億美元。

“與去年第三季度相比，VC投資有所下降，”EY美國(guó)風(fēng)投領(lǐng)導(dǎo)人Jeffrey Grabow在一封電子郵件中向外媒如是透露道，“導(dǎo)致這種下降的原因有很多，其中最主要的是因?yàn)槭袌?chǎng)需要吸收已經(jīng)部署的資本。

動(dòng)量投資已經(jīng)沖入了風(fēng)險(xiǎn)管道的最后階段，并且投入了幾乎所有可用的機(jī)會(huì)。

是時(shí)候看看這次豪賭的結(jié)果如何了？”那么，已經(jīng)到來(lái)的2017年為初創(chuàng)企業(yè)準(zhǔn)備了什么呢？Grabow預(yù)測(cè)說(shuō)，總體而言風(fēng)險(xiǎn)投資的寒冬仍然會(huì)持續(xù)。

硅谷銀行（SVB）的數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)，數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)2017年風(fēng)險(xiǎn)投資總額應(yīng)該會(huì)達(dá)到250億美元，相較與2016年降低了約38%。

SVB給出的其他預(yù)測(cè)如下：•由于創(chuàng)始人會(huì)尋求其他的方式來(lái)募集種子輪資金，因此領(lǐng)先的眾籌平臺(tái)（即AngelList、Republic、OurCrowd）相較于去年會(huì)有增長(zhǎng)。

•初創(chuàng)公司需要花更多的時(shí)間來(lái)募集投資，同時(shí)在種子階段對(duì)于債券的渴求會(huì)更加巨大。

同時(shí)我們也采訪了其他幾家風(fēng)投公司，了解了他們對(duì)于2017年的一些預(yù)測(cè)。

M.G. Siegler，GV（前Google Ventures）普通合伙人投資案例：Medium、Slack、Stripe、Giphy以及Periscope（2015年被Twitter收購(gòu)）問(wèn)：您覺(jué)得2017年會(huì)大熱的科技趨勢(shì)有哪些呢？M.G. Siegler：人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)將是2017年最明顯的熱門領(lǐng)域，且會(huì)保持現(xiàn)有的發(fā)展速度繼續(xù)前行。

而我本人特別感興趣的一個(gè)分支則是：我認(rèn)為聲樂(lè)計(jì)算以及聽(tīng)覺(jué)計(jì)算會(huì)在2017年持續(xù)發(fā)力吸引更多的目光。

顯然，諸如Amazon Echo以及Google Home這樣的產(chǎn)品都拿下了種子輪。

去年，我預(yù)測(cè)像蘋果的AirPods這樣的產(chǎn)品也會(huì)以不同的方式拓展這一趨勢(shì)。

問(wèn)：2017年貴公司準(zhǔn)備在哪些行業(yè)投資發(fā)力呢？Siegler：從我個(gè)人的角度來(lái)看，在過(guò)去的幾年內(nèi)，面向消費(fèi)者的技術(shù)并不怎么被投資者看好。

這其中的原因很明顯，我們都在靜靜觀望，是否以及什么時(shí)候下一個(gè)大而新的平臺(tái)才會(huì)出現(xiàn)。

鑒于這種趨勢(shì)本質(zhì)上是有周期性的，2017年有可能恰恰是為此而準(zhǔn)備的。

問(wèn)：2016年貴基金在硅谷創(chuàng)業(yè)公司上投資了多少資金，占比多少？2017年這個(gè)比例是會(huì)增加還是會(huì)減少呢？Siegler：雖然硅谷仍然是我們的核心關(guān)注點(diǎn)，但我相信在該地區(qū)之外我們也構(gòu)建了一個(gè)不錯(cuò)的項(xiàng)目投資組合。

在美國(guó)，對(duì)于那些更加傳統(tǒng)的科技城市我們的確很活躍，諸如紐約以及波士頓，但是我們也會(huì)在像亞特蘭大這樣的地方有一個(gè)強(qiáng)大的項(xiàng)目投資組合，這組合中包括FullStory、Ionic Security、Luma以及Pindrop Security等公司。

當(dāng)然了我們也不會(huì)忘記安阿伯、密歇根州，這些貼近我們的心臟－Go Blue－Duo的所在地。

除此之外，我們還有一些位于歐洲的投資組合公司。

這種地域上的多樣化對(duì)于我們來(lái)說(shuō)會(huì)越來(lái)越多，也會(huì)越來(lái)越自然而然。

我認(rèn)為在2017年，一個(gè)有趣的支線在于，會(huì)有更多的初創(chuàng)公司將選擇在奧克蘭起步而非舊金山。

問(wèn)：您認(rèn)為2017年科技泡沫會(huì)破滅么？Siegler：你指的是2009、2010、2011、2012、2013、2014、2015以及2016年反復(fù)被提起的破滅么？不，我不這么認(rèn)為（微笑著說(shuō)道）。

Jerry Chen，Greylock Partners合伙人投資案例：Cloudera、Docker以及Gladly問(wèn)：您覺(jué)得2017年會(huì)大熱的科技趨勢(shì)有哪些呢？Jerry Chen：AI無(wú)處不在，因此似乎又無(wú)處可尋。

AI驅(qū)動(dòng)的企業(yè)應(yīng)用程序?qū)?huì)成為幕后的大腦，用以支持新一代的水平應(yīng)用程序，諸如CRM以及IT幫助臺(tái)，同時(shí)也會(huì)支持垂直應(yīng)用程序，諸如醫(yī)療保健、建筑以及金融科技。

安全問(wèn)題以及數(shù)據(jù)主權(quán)問(wèn)題（指那些需要在國(guó)外保護(hù)其公司及政府?dāng)?shù)據(jù)的國(guó)家）都將在未來(lái)成為國(guó)家以及大型企業(yè)優(yōu)先考慮的問(wèn)題之一。

問(wèn)：2017年貴公司準(zhǔn)備在哪些行業(yè)投資發(fā)力呢？Chen：新興技術(shù)將會(huì)成為我們的主要焦點(diǎn)之一，無(wú)人駕駛汽車將釋放數(shù)十億美元的新機(jī)遇。

我認(rèn)為在2017年我們會(huì)看到無(wú)人駕駛車輛技術(shù)的改進(jìn)，這些改進(jìn)包括計(jì)算機(jī)視覺(jué)，傳感器和測(cè)繪技術(shù)以及AV驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

就個(gè)人而言，我同時(shí)也認(rèn)為諸如醫(yī)療保健以及工業(yè)等主要的垂直行業(yè)將會(huì)成為新興創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展沃土。

問(wèn)：2017年會(huì)成為IPO的大年么？Chen：雖然我無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)的估值走向以及IPO的前景如何，但是我能夠放心大膽的說(shuō)，我們會(huì)在2017年看到相較于過(guò)去的2016年更多的IPO。

問(wèn)：您認(rèn)為2017年科技泡沫會(huì)破滅么？Chen：我不認(rèn)為我們會(huì)目睹一次破滅，但是加息外加投資者逐漸能夠更好的衡量風(fēng)險(xiǎn)，這一切都將導(dǎo)致一個(gè)新的正常秩序的出現(xiàn)。

在今年早些時(shí)候我們經(jīng)歷了重大的市場(chǎng)調(diào)整，市場(chǎng)將不會(huì)再容忍所有的成本暴增以及高燃燒率的公司了。

與此同時(shí)市場(chǎng)也會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)那些建立競(jìng)爭(zhēng)性壁壘的公司，對(duì)于那些能夠戰(zhàn)略性使用資金，同時(shí)能夠執(zhí)行高效市場(chǎng)導(dǎo)向商業(yè)模式的公司來(lái)說(shuō)，2017年一定會(huì)收獲滿滿。

Alex Rampell，Andreessen Horowitz普通合伙人投資案例：Point、Quantopian以及PeerStreet問(wèn)：您覺(jué)得2017年會(huì)大熱的科技趨勢(shì)有哪些呢？Alex Rampell：金融服務(wù)占美國(guó)GDP的將近10%，市值達(dá)到萬(wàn)億美元。

隨著紙幣的相關(guān)性逐漸減弱，且越來(lái)越多的交易在線上展開(kāi)，以物理位置為中心的行業(yè)，諸如銀行、保險(xiǎn)以及投資管理，將會(huì)被逐漸削弱，也更容易被線上的對(duì)手所碾壓。

但是此舉會(huì)更加迅速。

雖然亞馬遜不能囊括所有的種類，因?yàn)閷?shí)體店購(gòu)物賦予了購(gòu)買者及時(shí)性以及試用商品的能力，除此之外，有的時(shí)候人們線下購(gòu)物僅僅是為了樂(lè)趣而已。

但是金錢是最終的商品，同時(shí)花時(shí)間去銀行也是一個(gè)麻煩，所以可以預(yù)測(cè)在線金融未來(lái)會(huì)拿下100%的市場(chǎng)份額。

問(wèn)：您認(rèn)為未來(lái)的IPO以及所謂的科技泡沫會(huì)如何發(fā)展？Rampell：我們沒(méi)有去預(yù)測(cè)IPO的發(fā)展前進(jìn)，我們暫時(shí)也不會(huì)改變投資習(xí)慣。

同時(shí)我們并不認(rèn)為我們身處科技泡沫之中（迷之微笑）。

Ravi Viswanathan，New Enterprise Associates（NEA）普通合伙人投資案例：Acquia, BloomReach以及Boku問(wèn)：您覺(jué)得2017年會(huì)大熱的科技趨勢(shì)有哪些呢？Ravi Viswanathan：今天的AI已經(jīng)成為了五年前的“大數(shù)據(jù)”，最初的大規(guī)模炒作最終會(huì)演變?yōu)閷?duì)實(shí)際問(wèn)題的解決，而不只是停留在人們口中的流行詞。

我們將繼續(xù)在應(yīng)用層面和基礎(chǔ)設(shè)施層面看到AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用。

在應(yīng)用層面，我們將會(huì)看到水平市場(chǎng)將繼續(xù)得到資助和擴(kuò)展，包括安全問(wèn)題、數(shù)據(jù)分析及營(yíng)銷。

金融服務(wù)、醫(yī)療保健以及零售等垂直市場(chǎng)也會(huì)看到更多的公司使用AI來(lái)建構(gòu)軟件。

關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施的層面，新興領(lǐng)域諸如機(jī)器智能和深度學(xué)習(xí)也將持續(xù)獲得投資者的青睞且茁壯成長(zhǎng)。

問(wèn)：2017年會(huì)成為IPO的大年么？Viswanathan：開(kāi)始于2016年的良好趨勢(shì)會(huì)持續(xù)到2017年，更多高質(zhì)量的技術(shù)公司會(huì)上市，而無(wú)需盯著他們的最后一次估值。

這些交易將持續(xù)保持著非常保守的價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)上也會(huì)有一次流行趨勢(shì)。

這一趨勢(shì)也會(huì)在未來(lái)持續(xù)進(jìn)行，對(duì)于科技IPO市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是有利的。

并購(gòu)可能仍然不會(huì)成為2017年一個(gè)流行的大趨勢(shì)，因?yàn)橘I家有可能會(huì)需繼續(xù)等待被選擇，與此同時(shí)也會(huì)繼續(xù)等待“獨(dú)角獸”現(xiàn)象被重新定價(jià)到一個(gè)更加合理的水平。

當(dāng)然了盡管如此，精英公司仍將以高倍數(shù)進(jìn)行交易。