2020年首家退市公司！劣跡斑斑*ST保千被終止上市，4月10日進入退市整理期原創 孫翔峰 周松林2020年首家退市公司來了！4月1日，上交所作出了對江蘇保千里視像科技集團股份有限公司（證券代碼：600074，股票簡稱：*ST保千）股票實施終止上市的決定。

同日，*ST保千也發出了退市公告。

由于連續兩年凈資產為負、連續兩年財務報告被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，公司股票自2019年4月26日起停牌至今。

公司股價2015年最高為29.89元/股，到了2019年4月26日停牌前，股價僅為1.04元/股。

來源：Wind，復權方式為前復權4月10日，公司股票進入退市整理期，整理期為30個交易日。

公司股票終止上市后，將轉入全國中小企業股份轉讓系統交易。

觸發三項財務類退市指標此次*ST保千終止上市，觸及了凈資產、凈利潤和審計報告意見類型三項財務類強制退市指標。

上交所根據上市委員會的審議意見，于2020年4月1日依法依規作出終止公司股票上市決定。

*ST保千成為今年第一單終止上市案例。

具體而言，*ST保千因2017年、2018年連續兩年凈資產為負和連續兩年年報被出具無法表示意見，根據《上海證券交易所股票上市規則》相關規定，公司股票自2019年5月24日起被實施暫停上市。

2020年3月13日，*ST保千披露了2019年年度報告。

年報顯示，公司2019年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.32億元，2019年末凈資產為-59.79億元，2019年財務報表繼續被出具無法表示意見。

相關財務指標已經觸及了《上海證券交易所股票上市規則》中規定的凈資產、凈利潤和審計報告意見類型3種應予強制終止上市的情形。

自其被實施退市風險警示以來，*ST保千已經累計發布了近十次風險提示公告。

可以說，*ST保千在公司治理、信息披露和生產經營等方面存在的問題已經充分揭示，市場和投資者也已經對公司退市有了充分預期。

劣跡斑斑2015年2月，經證監會核準，原滬市公司中達股份發行股份購買深圳市保千里電子有限公司100%股權，同時向原大股東出售全部資產和負債，并于2015年3月重組實施完畢。

2015年4月27日，中達股份簡稱更名為現在的保千里，公司主營業務也變成了電子視像產品的研發、生產和銷售。

可之后不久，公司就被發現在重組上市過程中存在相關股東通過提供虛假協議，導致虛增標的估值作價2.73億元的違法違規行為。

證監會和上交所在2017年8月、12月分別對公司及相關方作出行政處罰和紀律處分決定。

重組造假一事被查實揭露后，”潘多拉魔盒“便被打開。

2018年5月，因涉嫌信息披露違法違規，公司再次被證監會立案調查。

后續，公司陸續被查實存在未披露7.05億元對外擔保情況、未披露關聯方和關聯交易、未披露大股東莊敏所持股份被司法凍結事項等多項信息披露違法違規情況，并再次被證監會和上交所予以行政處罰和紀律處分。

作為前述違法違規行為的主要操盤手，公司原實際控制人莊敏因組織、策劃、領導實施了公司未依規披露的關聯交易行為、作為共同保證人在前述公司對外擔保合同上簽字、未向公司及時報告有關股權被凍結事項等信息披露違法違規行為，于2019年被證監會決定采取終身證券市場禁入措施。

由于公司治理嚴重混亂，內部控制缺失，公司生產經營也因此受到嚴重影響。

自2017年以來，公司主要銀行賬戶和資金被凍結，銀行抽貸、資金枯竭，生產經營嚴重惡化。

2017年當年，公司全年出現77億元的虧損。

此后，公司連續三年虧損，大額到期債務難以償付，陷入長期經營困境，難以得到實質改善。

退市常態化更進一步對*ST保千的終止上市決定，再次充分表明了監管方面嚴格執行退市制度的決心。

據了解，下一步上交所將結合《證券法》修訂情況，根據證監會總體部署安排，繼續推進主板市場退市制度改革，以進一步完善資本市場生態環境，推動提升上市公司質量。

上市公司退市是資本市場優勝劣汰、新陳代謝的基礎運行機制，也是市場出清風險的必要安排。

近年來，監管部門不斷深化退市制度改革，嚴格執行退市制度，已經形成了退市整理期、重新上市等一系列的常態化退市制度安排和實踐操作。

從目前重新上市實踐情況來看，上市公司退出滬市主板市場，并不代表公司失去了法人主體資格，只是不適宜繼續在滬市主板掛牌上市，應當將其從滬市主板市場予以出清。

公司摘牌后，還可以繼續努力改善經營，積極恢復造血能力。

新《證券法》已于今年3月1日生效實施，并且首次明確不再在法律層面具體規定證券退市的法定情形及暫停上市等實施程序，進一步下放由證券交易所的業務規則對股票退市環節和指標進行具體規定。

上交所表示，下一步將根據證監會的總體工作安排，積極研究推進主板市場退市制度改革，通過進一步簡化退市流程、豐富退市指標、提升退市效率、加速出清殼公司，最終實現進一步完善資本市場生態環境、推動提升上市公司質量的市場目標。