從2010年一場雞尾酒會(huì)后，看著雷軍拿出還不成形的原型機(jī)，到見證小米一步步成長為450億美元市值的偉大公司；從初見李學(xué)凌時(shí)一句英語不說，到看著他帶領(lǐng)YY（歡聚時(shí)代）登陸納斯達(dá)克，面對(duì)眾人，用流利的英語演講，GGV紀(jì)源資本的管理合伙人李宏瑋，15年投資生涯，參與并見證了這一幕幕互聯(lián)網(wǎng)傳奇的誕生。

如今，她也已經(jīng)變?yōu)閭髌娴囊徊糠帧?/p>

3月26日，2015福布斯全球最佳投資人揭曉，李宏瑋（Jenny Lee）位列第十，成為這份榜單上首位躋身前十的女性創(chuàng)投人。

被她拋在身后的有大名鼎鼎的《從0到1》的作者彼得·蒂爾（排名第12）等諸多老牌投資界明星。

李宏瑋最成功的投資項(xiàng)目莫過于開頭提到的，幫助紀(jì)源資本投資了全球估值最高的非上市初創(chuàng)公司小米，以及手機(jī)游戲開發(fā)商游道易、觸控科技和社交平臺(tái)YY。

如何始終保持著穩(wěn)定的高投資回報(bào)，李宏瑋有著自己的法則：永遠(yuǎn)只做A Plus（A+）。

IOT的關(guān)鍵不是硬件，是生態(tài)鏈創(chuàng)業(yè)家：從小米，到運(yùn)動(dòng)可穿戴Zepp；從Misfit，再到億航無人機(jī)，GGV下注物聯(lián)網(wǎng)IOT領(lǐng)域。

但如何在魚龍混雜的IOT項(xiàng)目中，篩選出真正的精華項(xiàng)目？李宏瑋：我們尋找的是能顛覆整個(gè)行業(yè)、生活方式，顛覆整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的產(chǎn)品，這時(shí)候硬件不能只是從硬件出發(fā)。

你現(xiàn)在看到的這個(gè)不只是一個(gè)手機(jī)，它還要有數(shù)據(jù)挖掘，娛樂社交等一系列的后續(xù)服務(wù)和場景。

而在這個(gè)過程中，硬件和傳感器只是獲取數(shù)據(jù)的第一步。

比如Zepp，它通過智能手套獲取你打高爾夫球的姿態(tài)，然后在手機(jī)App上，通過3D形式展現(xiàn)出來。

但這遠(yuǎn)沒有結(jié)束，之后你可以在上面買教學(xué)視頻，買教練時(shí)間，尋求交友，甚至購買高爾夫球桿等。

它就成為了一個(gè)重度垂直的完整的體育生態(tài)鏈。

這一系列的東西是普通的山寨硬件公司難以完成的。

所以，IOT領(lǐng)域說得容易，我們認(rèn)為，最后真正能贏得只有幾家。

創(chuàng)業(yè)家：當(dāng)硬件市場上出現(xiàn)像小米這樣的大公司后，是否也會(huì)扼殺掉這個(gè)行業(yè)的創(chuàng)意？李宏瑋：這種事情確實(shí)可能會(huì)發(fā)生。

但首先，像小米這樣的公司，他們自己會(huì)通過內(nèi)部孵化等方式，讓產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，將用戶體驗(yàn)做到極致。

另外創(chuàng)業(yè)公司在很多方面都可以創(chuàng)新，不一定非要和巨頭正面戰(zhàn)爭。

選擇一個(gè)差異化定位后，再看看你選擇的市場格局是紅海還是藍(lán)海。

像美國的計(jì)步器鼻祖Fitbit，就是這個(gè)領(lǐng)域最早一家公司，現(xiàn)在發(fā)展的非常好。

創(chuàng)意是扼殺不住的。

總之，我們認(rèn)為，整個(gè)IOT領(lǐng)域是一個(gè)全球板塊。

以后的世界，因?yàn)橛幸苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，跨境和國際化的門檻會(huì)變得非常低，尤其是IOT領(lǐng)域，有可能是世界同步。

創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該把視野放大一點(diǎn)，不應(yīng)該只看中國。

不存在C輪死關(guān)鍵是你的公司怎么活創(chuàng)業(yè)家：最近有投資人提出由于創(chuàng)投界天使輪和A輪投資過熱，今年可能會(huì)出現(xiàn)“C輪死”的現(xiàn)象，你怎么看？李宏瑋：從GGV15年的投資經(jīng)驗(yàn)來看，創(chuàng)業(yè)的成功幾率從來沒有太大的變化，一直都很低。

團(tuán)購的時(shí)候也是總共大概3000家，拿到錢的有30家，最后5家對(duì)決，1家（美團(tuán)）勝出。

所以說，C輪死不死和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系不大，關(guān)鍵是你如何在這個(gè)小概率事件中勝出。

而不是僅僅打贏平均數(shù)。

做VC也一樣，不能平庸，必須做到A Plus（A+的分?jǐn)?shù)），否則就是死。

對(duì)于我們來說，我們只關(guān)心今年手里的這30家公司是不是70%以上都能贏，或者我能否幫助每一家能贏。

總而言之，我們比較關(guān)心公司是否健康，是否把事兒做成。

靠錢砸出來的公司走不遠(yuǎn)。

CEO的成長能力時(shí)常被投資人低估創(chuàng)業(yè)家：您會(huì)選擇在什么時(shí)機(jī)介入一家公司？李宏瑋：不同類型的公司側(cè)重點(diǎn)不同。

如早期的移動(dòng)社交產(chǎn)品，主要贏在創(chuàng)意，贏在idea（想法）上。

公司本身10個(gè)人不到，也不需要很多資金。

我們看的更多的是你在解決什么問題，會(huì)偏向早期介入。

他能成，后續(xù)就能發(fā)展，如果不成可能就沒有B輪了。

但像IOT領(lǐng)域需要的資金量比較大，那就需要把這個(gè)模式看透，是不是會(huì)有后續(xù)的積累，能提供什么樣的價(jià)值，團(tuán)隊(duì)能不能走得更遠(yuǎn)。

這樣的領(lǐng)域，我們A輪、B輪就要有積累，資金量要足夠。

再比如O2O領(lǐng)域重在執(zhí)行，那就要看團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力，CEO的帶隊(duì)能力和融資能力。

O2O需要很快速地鋪，做地推，那它就需要ABCD輪。

如果這個(gè)行業(yè)已經(jīng)到D，你投一個(gè)A，那想贏就非常難。

當(dāng)然也有例外，比如美團(tuán)第五，打敗了第一的拉手。

總之，我們不能把社交、IOT、O2O一攬子項(xiàng)目都定位為只投A、B還是C輪，要具體來分析。

創(chuàng)始人會(huì)變：有的會(huì)“變好” 有的會(huì)“變壞”創(chuàng)業(yè)家：一家企業(yè)中，創(chuàng)始人的因素起多大作用？李宏瑋：人的作用很重要，企業(yè)70%的成功取決于CEO。

但人是可以改變的。

好多CEO的成長能力一般是被投資人所低估的。

有的CEO你看見他的時(shí)候，感覺挺屌絲，沒有氣場，感覺也招不到人。

但需要的時(shí)候他是可以變的。

所以看人，不能僅在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)去看，這樣對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說很不公平。

比如我第一次見李學(xué)凌的時(shí)候，他是不說英文的，是他教我講的中文。

但當(dāng)后來在外國路演、去IPO的時(shí)候，他都用英文演講。

他愿意為了公司成長去改變。

當(dāng)然也有CEO變壞的，所以說“很好”不等于“很好”。

很多CEO把融資到金額當(dāng)成成功的標(biāo)桿，然后拼命融錢。

但這樣，融的錢多了就容易分心，喜歡這試試，那試試。

24小時(shí)同時(shí)做了10件事就很容易錯(cuò)。

CEO扛不住誘惑，慢慢就會(huì)追不上競爭對(duì)手，公司就失敗了。

作為投資人，我們確保跟創(chuàng)業(yè)者保持交流，比如在微信上隨時(shí)溝通。

看到公司偏離了正常方向，就趕快提醒。

如果不聽的話，VC就要考慮退出了。

我們掌管著別人的退休基金，一定要負(fù)責(zé)任。

所以，我們VC的行業(yè)不可能做行業(yè)的平均數(shù)，這個(gè)行業(yè)里只有做到A plus才能活。

工作和生活沒有平衡，只有犧牲創(chuàng)業(yè)家：作為一名女性，你怎么做到工作和生活的平衡？李宏瑋：沒有平衡，只有犧牲（李宏瑋非常堅(jiān)定）。

創(chuàng)業(yè)者都能犧牲，我們投資人為什么不能犧牲？所有那些說能平衡的，都是騙人的，要不是就是做不到A Plus，只能做到B Plus或者是C。

創(chuàng)業(yè)者每一天面對(duì)的都是問題，就像在戰(zhàn)場上打仗一樣。

如果投資人對(duì)市場判斷錯(cuò)誤，給出了錯(cuò)誤的信息和建議，就會(huì)誤導(dǎo)創(chuàng)始人。

為了始終都能對(duì)戰(zhàn)局做出準(zhǔn)確的判斷，我會(huì)一直在工作，即使不在電腦前，也一樣會(huì)想。

經(jīng)常有CEO說，Jenny比我還急（李宏瑋大笑）。

我平時(shí)不太在乎吃什么，穿什么，也很少購物，但喜歡沖在一線，保持200%的專注。

當(dāng)然，我覺得我的投資原則是可以通過數(shù)據(jù)來量化的，但即使看過數(shù)據(jù)之后，你還是要和創(chuàng)業(yè)者面對(duì)面的聊。

問他做這件事到底是短期的戰(zhàn)術(shù)，還是戰(zhàn)略。

也有的創(chuàng)始人就說，我要先用錢把這個(gè)行業(yè)玩砸，那你能不能跟他玩？你有沒有足夠的籌碼陪他玩？創(chuàng)業(yè)家：您認(rèn)為女性的身份，在投資的時(shí)候是優(yōu)勢還是劣勢？李宏瑋：我感覺是優(yōu)勢。

其實(shí)，并不像有些人所說的，投資圈是一個(gè)男士俱樂部，對(duì)于女性投資人來說有很大瓶頸。

由于我是女性，更有親和力，很多創(chuàng)業(yè)者不一定會(huì)和別的的投資人說的話，可能會(huì)對(duì)我說。

此外，作為女性投資人，很多時(shí)候我的見解是不同的，視角不一樣的。

再者，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，最大消費(fèi)者就是女性。

這一點(diǎn)也非常有價(jià)值。

當(dāng)然，我最擅長的還是TMT領(lǐng)域。

一開始你可能看不到最后那么大，但雷軍當(dāng)時(shí)和我說，“Jenny，我感覺（手機(jī)這個(gè)市場）100億美金應(yīng)該是可以的。

”但沒想到，后來他成長得那么快，這都是當(dāng)初投資時(shí)想象不到的，可能創(chuàng)始人自己也想不到，但前提是創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，至少第一步要做的那個(gè)市場不能太小，它會(huì)讓你有那個(gè)觸角，再慢慢去挖掘第二個(gè)事，第三個(gè)事。

我投資的時(shí)候從來沒想過YY會(huì)做教育。

好的公司100%都會(huì)超出VC的預(yù)期。

市場正在降溫預(yù)計(jì)半年到一年會(huì)“變天”創(chuàng)業(yè)家：上次見面時(shí)（2015年2月份），你說市場正在起變化，你現(xiàn)在還這么覺得嗎？李宏瑋：是的，GGV在這個(gè)行業(yè)15年，我們發(fā)現(xiàn)基本上3~5年左右會(huì)有一個(gè)變化。

2009~2010年的時(shí)候是低谷，然后慢慢回升，現(xiàn)在又開始有往下走的跡象。

去年這個(gè)市場很熱，很多資金瘋狂的涌入，除了VC以外，PE以及一些海外的公司也在嘗試，投一些早期的項(xiàng)目。

但這個(gè)熱潮可能并不會(huì)持續(xù)很久，首先是一個(gè)投資潮過后，他的精力要開始分散到這些投過的公司上面。

其次，去年很多錢都投到了O2O領(lǐng)域，大概要有1000家，但這1000家不可能都贏，只有前面3~5家可以勝出，所以一部分項(xiàng)目死掉后，VC就會(huì)開始變保守。

他上游LP也會(huì)給VC壓力，這樣就會(huì)傳遞到下游，VC會(huì)開始看業(yè)績，做盡調(diào)，錢就不會(huì)那么好拿。

我感覺現(xiàn)在市場就有慢下來的跡象，應(yīng)該還有半年或一年左右，市場就會(huì)變天。

但我不會(huì)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者抓緊時(shí)間快點(diǎn)拿錢，這只會(huì)讓下降的速度變得更快。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，不該拿的錢就不要拿，要專心的把事做好，這才是最重要的。

創(chuàng)業(yè)家：對(duì)中國的創(chuàng)業(yè)者還有哪些建議？李宏瑋：1.想清楚你要解決的問題是什么。

你要體現(xiàn)的價(jià)值是不是只有你的商業(yè)模式可以實(shí)現(xiàn)。

2.中國的創(chuàng)業(yè)者很容易分心。

要告訴自己每天做減法。

把自己focus（聚焦）在一個(gè)領(lǐng)域。

認(rèn)清你要贏的那個(gè)終點(diǎn)在哪？3.專注于你的團(tuán)隊(duì)。

4.融資不代表一切。

這是未來5年到10年整個(gè)這一代創(chuàng)業(yè)者都需要考慮的事。

不要總想著這個(gè)資金是源源不斷的，很可能明天市場就變了。