御家匯是順為資本投資的第一家護膚品品牌及第一家A股上市公司，頗有趣的是，這家公司實際控制人戴躍鋒曾稱自己就是面膜行業的小米。

 也就是說，于2018年2月8日，小米還未上市，面膜行業的小米已成功登陸資本市場，掛牌深交所創業板。

面膜賣了12年，差點被收購，如今市值近49億元 事實上回到2002年，戴躍鋒一開始的夢想只是成為一個長沙人，擺脫800元月薪的日子。

那時，他還是個剛畢業在國企上班的小伙子，目擊了第一代互聯網泡沫的破裂，也看到了互聯網的紅利。

創業是他認為唯一能夠“沖出牢籠”的途徑。

賣過二手電腦，后因偶然接觸御泥坊面膜，2006年戴躍鋒成功拿下了御泥坊的面膜網上銷售代理權。

創業這條路上注定會碰到數不清的挫折和誘惑，戴躍鋒曾在公開透露因創業困苦，他一度想把公司賣掉，因收購價格等因素放棄，后至2013年戴躍鋒再次收到來自一家世界500強企業的橄欖枝，收購價格超過十位數，戴躍鋒最終還是拒絕了。

 也是在2013年，御家匯拿到了深創投的A輪融資；繼而在2014年，雷軍5分鐘即決定投資御家匯，資金過億，并擔任公司董事；2016年，獲得前海股權投資基金的投資。

 根據公開資料，御家匯是一家以自主品牌為核心、依托互聯網電子商務進行銷售的“互聯網+護膚品”企業，公司主要從事各類型護膚品的研發、生產、銷售，旗下產品品牌主要包括“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑤花”、“師夷家”、“薇風”等，產品種類以面膜類為主。

 招股書顯示，御家匯2016年實現營收11.71億元，凈利潤7259.58萬元；2017年營收16.5億元，凈利潤為1.58億元，近三年公司利潤的符合增長率超過50%。

目前共有33 家線下經銷商，分布于國內16個省份。

同時，旗下產品已在廣東、廣西等6省共 650 家屈臣氏門店上架銷售。

 此次IPO計劃募集資金8.58億元，其中4.65億元用于品牌建設與推廣項目，2億元用于補充流動資金，其余用于研發與質量管理檢測中心建設項目和信息化與移動互聯網商城升級改造項目。

 截至發稿，公司公開發行股票4000萬股，其中公開發行新股4000萬股，發行價格21.23元/股，新股募集資金8.49億元，老股轉讓資金0.00億元，發行后總股本16000萬股。

股價為30.57元／股，市值近49億元。

 雷軍通過微博表示，“祝賀順為資本投資的御家匯股份有限公司（300740）今日在深交所創業板成功上市，成為了國內 IPO 電商第一股！御家匯作為一家以 80、90 后為主力軍的年輕團隊，打造了包括御泥坊、小迷糊、花瑤花、師夷家、薇風等在內的多個知名護膚品牌。

我相信乘著資本的東風，御家匯將會書寫中國美妝行業的新篇章！” 電商紅利不再，面膜還能賣多少億？值得一提的是，從首次發布招股書到成功過會，御家匯只用了不到7個月的時間。

不過有一點也無法忽略，在過會過程中，因對公司核心競爭力及持續盈利能力存疑，發審委要求公司進行分析說明。

 面對發審委提出的風險預示，御家匯在招股書中表示，在護膚品行業，研發設計和品牌是公司持續盈利能力的核心競爭力。

由于我國護膚品行業生產廠家眾多，市場競爭導致加工環節的附加值不高，為提高運營效率，公司將大部分生產業務進行外包，專注于核心業務環節發展。

 御家匯同樣透露，盡管如此，公司依舊面臨過分集中線上渠道的推廣及營銷，單一品牌、單一品類銷售集中，和存貨余額較大等風險。

事實上，或許這也是大多數護膚品品牌的痛點所在。

招股書披露，在公司營收內，以“御泥坊”銷售收入占比最高，從2017年1-6月到2014年分別為，89.02%、85.17%、82.23%、79.42%。

同時，面膜收入比重同樣最高，分別為78.07%、84.24％、85.87%和82.24%。

 有數據分析，網絡購物用戶規模和網絡零售交易額都呈現出增速下滑的跡象，網絡流量紅利逐步減退。

眾所周知，互聯網人口紅利已經逐漸消逝，電商平臺必須找到適合自己的定位，才能在電商大潮中占得一席之位，其中命門都在于流量和用戶體驗。

 不過隨著消費升級，面膜對消費者（尤其是女性消費者）來說已逐漸成為一種“剛需”，甚至成為中國護膚品行業中增長最快的細分市場。

 據Euromonitor數據統計顯示，2016年中國面膜市場容量為180.72億元，占護膚品整體市場10.68%的份額，而2011年-2016年面膜市場的年均復合增長率高達15.5%。

同時根據預測，2021年我國面膜市場容量將達到280.07億元。

 面膜市場的競爭更是激烈。

除了御泥坊之外，一葉子、膜法世家、百雀羚、佰草集等國產品牌都開始加速自己的市場掠奪。

面對替代性過強、消費者或更偏愛進口面膜等行業現狀，國產面膜品牌要走出來還需要更強的壁壘。

中國化妝品／護膚品正在崛起，這一點毋庸置疑，2017年也被稱為日化企業的上市年，包括拉芳家化、珀萊雅、名臣健康等。

如今御家匯作為IPO電商第一股在2018年的開年成功上市，無疑給中國本土化妝品企業帶來利好。

除了御家匯之外，毛戈平、麗人麗妝、丸美、倍加潔都在排隊IPO中。