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2017年的第一天，這個(gè)辭舊迎新的日子，我們不免有新的憧憬，經(jīng)過(guò)了去年一整年的動(dòng)蕩之后，在新的一年里，我們又該如何去投資，又該在哪些資產(chǎn)中去配置我們的現(xiàn)金。

去年我們聽到了兩個(gè)相反的詞，一個(gè)是資產(chǎn)荒一個(gè)是錢荒，羅振宇在跨年演講中也提到了，到底他也分不清誰(shuí)說(shuō)的是真的？當(dāng)然這是對(duì)于宏觀而言的，而對(duì)于我們個(gè)人投資者，則非常好回答，因?yàn)殄X有多少，你十分清楚。

而資產(chǎn)該怎么買，你卻十分懵逼。

所以我們就來(lái)分析一下，比如股票、黃金、樓市、商品、債券、外匯這些我們常接觸的資產(chǎn)，在2017年都有哪些趨勢(shì)。

首先還是來(lái)看股票，股票是大家最熟悉的投資品，前兩年多次股災(zāi)把大家給弄怕了。

而2017年我們翻閱了所有券商的報(bào)告，無(wú)疑都是看好。

這反而讓我們很擔(dān)心，往往券商形成一致性預(yù)期的時(shí)候，股市可能也就意味著正在產(chǎn)生變化。

比如我們其實(shí)已經(jīng)看到，上證指數(shù)已經(jīng)明顯破位，在這個(gè)位置上已經(jīng)處于明顯的空頭行情。

技術(shù)面已經(jīng)走壞。

而創(chuàng)業(yè)板更是在構(gòu)筑一個(gè)大底。

而從基本面來(lái)看，兩個(gè)市場(chǎng)剛好相反，走低的上證指數(shù)估值并不高，甚至上證180指數(shù)的市盈率不到12倍，屬于中位數(shù)偏低的位置。

而創(chuàng)業(yè)板則已經(jīng)是42.47倍的市盈率，盡管看起來(lái)跌無(wú)可跌，但卻估值仍高。

對(duì)此，我們判斷，上半年市場(chǎng)可能會(huì)有回落，具體回落的幅度不確定，但從估值來(lái)看，兩個(gè)指數(shù)一個(gè)估值托底，一個(gè)技術(shù)托底所以下行的風(fēng)險(xiǎn)和空間基本不大，20%已經(jīng)是極限了。

所以這么看，整個(gè)2017年的股票市場(chǎng)沒(méi)有券商那么樂(lè)觀，但也并不悲觀，大概率是個(gè)震蕩市，如果上半年跌下去，下半年反而會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)。

所以在上半年市場(chǎng)下跌中，要敢于逆勢(shì)建倉(cāng)。

還是我們一貫的建倉(cāng)策略，定投式建倉(cāng)。

如果你不知道選擇什么股票，當(dāng)然我也不可能違規(guī)推薦。

但是能給你出個(gè)好主意，你去定投那些量化類的基金，比如長(zhǎng)信量化先鋒，泰達(dá)宏利，申萬(wàn)量化中小盤，這些量化策略的基金，在震蕩市中通常的戰(zhàn)績(jī)是跑贏指數(shù)20%，換句話說(shuō)即使明年這時(shí)候，指數(shù)還是3000點(diǎn)，那么你可能已經(jīng)賺了20%。

其次，黃金市場(chǎng)，很多人喜歡黃金，愿意投資黃金，但我其實(shí)一直在說(shuō)，黃金是不能用投資這個(gè)詞來(lái)形容的，因?yàn)樗麤](méi)有產(chǎn)生利息的能力，所以黃金只能是避險(xiǎn)，而2017年還有黑天鵝嗎？有！還很多，比如意大利的五星運(yùn)動(dòng)黨如果上臺(tái)，意大利也有脫歐可能，法國(guó)大選薩科齊已經(jīng)被干掉了，那么如果勒龐上來(lái)，法國(guó)也可能脫歐。

歐盟可能正式解體。

當(dāng)然還有美國(guó)，美元的角度看，美元強(qiáng)勢(shì)不太可能長(zhǎng)期維持，目前美元已經(jīng)103了，還能漲多高，這是打個(gè)問(wèn)號(hào)的。

所以黃金作為美元的負(fù)相關(guān)品種，如果美元高位回落，黃金將迎來(lái)反彈，而從黃金的形態(tài)來(lái)看，很明顯的雙底形態(tài)，這其實(shí)已經(jīng)釋放了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

所以黃金如今是大熊市，出現(xiàn)了買入的機(jī)會(huì)，但并不知道底在哪，可以慢慢建倉(cāng)，但不可以孤擲一注的押寶買入。

但買入機(jī)會(huì)并不等于賺錢機(jī)會(huì)，買入一段不賺錢還賠錢是很有可能的，這個(gè)要做好心理準(zhǔn)備。

第三，樓市反而更加簡(jiǎn)單，2017年是史上最嚴(yán)調(diào)控年，估計(jì)全國(guó)主要城市（重慶除外）的房?jī)r(jià)不太可能再上漲，而調(diào)控措施肯定會(huì)升級(jí)。

所以想買的人，沒(méi)有杠桿了你未必買的起，或者沒(méi)有資格，想賣的人你很可能賣不出來(lái)。

至于那些不限購(gòu)的城市，人家的目的就是去庫(kù)存，你問(wèn)我能不能買房？我的回答很明確，如果你一輩子不想賣了，可以去買，換句話說(shuō)你想去消費(fèi)房地產(chǎn)是可以的，但如果想再靠房子發(fā)財(cái)，很可能最后錢拿不回來(lái)。

第四，商品，補(bǔ)庫(kù)存周期大概在春節(jié)后結(jié)束，這波商品反彈牛已經(jīng)大概見(jiàn)頂回落，明年隨著房地產(chǎn)投資回落，商品牛市不可持續(xù)，將重新回到去庫(kù)存的周期，再加上上半年美元很強(qiáng)，商品的價(jià)格必然受到國(guó)際市場(chǎng)壓制，機(jī)會(huì)不大。

更多的可能要看美國(guó)基建的力度，但估計(jì)反應(yīng)沒(méi)那么快。

第五，債券，錢荒還會(huì)持續(xù)，特別是春節(jié)前后可能是個(gè)高峰。

因此債券的熊市仍將繼續(xù)，但債券熊一般持續(xù)半年左右的時(shí)間，明年上半年估計(jì)會(huì)企穩(wěn)。

但反彈不反彈，還要看市場(chǎng)利率，如果貨幣繼續(xù)趨緊，國(guó)債收益率繼續(xù)上升，債券還是難有好的表現(xiàn)，反倒是貨幣基金可能會(huì)有相當(dāng)出色的收益率。

余額寶的收益率將大幅回升。

第六，外匯，仍然維持我們的判斷，人民幣還是兌美元小幅貶值，每年波動(dòng)幅度還是5%左右，美元強(qiáng)勢(shì)不可長(zhǎng)期持續(xù)，強(qiáng)美元帶來(lái)的是金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

而從美國(guó)資產(chǎn)看，股票樓市債市都有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期也到了，所以并不看好美國(guó)資產(chǎn)。

而人民幣兌美元的貶值，兌其他主要貨幣升值。

所以總體判斷相對(duì)穩(wěn)定，明年人民幣估計(jì)有一波不錯(cuò)的反彈。

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