當(dāng)微軟公司(Microsoft)本月推出人們期待已久的Windows 8操作系統(tǒng)時(shí)，那是有史以來第一個(gè)首次展示就面臨真正競(jìng)爭(zhēng)的Windows系統(tǒng)。

今天，智能手機(jī)和平板電腦幾乎可以承擔(dān)PC電腦執(zhí)行的所有日常任務(wù)──包括發(fā)送電子郵件、網(wǎng)上沖浪和編輯照片──而且有的任務(wù)比PC電腦完成得更好。

早就習(xí)慣于借Windows東風(fēng)獲利的科技投資人可能要失望了。

與此同時(shí)，大數(shù)據(jù)技術(shù)──能夠發(fā)揮巨大計(jì)算能力的海量數(shù)據(jù)中心──正在顛覆傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，將信息處理工作推至人的掌心。

幾乎沒有人想到事情會(huì)發(fā)生得那么快，微軟公司以及芯片制造商英特爾(Intel)和超威半導(dǎo)體公司(Advanced Micro Devices)近期令人惶恐的收益清楚地說明了問題。

那么在后PC的世界里誰是贏家、誰又是輸家呢?蘋果(Apple)、谷歌(Google)和三星電子(Samsung Electronics)肯定受益，EMC公司 將會(huì)是大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的贏家。

明顯的輸家則包括PC電腦制造商惠普(Hewlett-Packard )和戴爾(Dell )公司。

橫跨PC和后PC時(shí)代的英特爾和微軟比較難說，它們的高紅利和低估值很難讓投資者將其摒棄。

按需計(jì)算技術(shù)，也就是云技術(shù)，會(huì)使亞馬遜公司(Amazon)和Salesforce 公司成為受益者，而像存儲(chǔ)巨頭EMC這樣的云技術(shù)提供商的下游服務(wù)商也會(huì)興旺發(fā)達(dá)。

新的挑戰(zhàn)者也在出現(xiàn)。

Workday公司、Splunk公司和Qlick Technologies最近都已上市，值得投資者關(guān)注。

像設(shè)備供應(yīng)商優(yōu)科無線公司(Ruckus Wireless)這樣的尚未上市但前景看好的初創(chuàng)企業(yè)也會(huì)在將來成為游戲規(guī)則的改變者。

在魚龍混雜的投資市場(chǎng)，找到可靠的投資項(xiàng)目并不像在市場(chǎng)中挑出贏家那樣簡(jiǎn)單。

Salesforce和網(wǎng)絡(luò)托管機(jī)構(gòu)Rackspace Holding這些企業(yè)對(duì)這場(chǎng)驚天巨變也許發(fā)揮了不可或缺的作用，但是它們的市值高得嚇人。

Salesforce目前的股價(jià)在每股149美元左右，是2013財(cái)政年度獲利預(yù)估的99倍，而在云服務(wù)中運(yùn)營(yíng)大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的Rackspace市盈率高達(dá)86倍。

投資它們獲利的機(jī)會(huì)真的就比股價(jià)11倍于獲利預(yù)估值的蘋果或者市盈率為10倍的微軟大很多嗎?《巴倫周刊》(Barron)圓桌會(huì)議成員、時(shí)事通訊《高科技戰(zhàn)略家》(High-Tech Strategist)的發(fā)行人弗雷德•希基(Fred Hickey)認(rèn)為，可能不會(huì)。

他說，“像Rackspace和Salesforce這樣的公司是典型的故事股，當(dāng)它們可能產(chǎn)生的所有收益和現(xiàn)金流都包含在股價(jià)當(dāng)中時(shí)，持有這類股票非常危險(xiǎn)。

”他表示，亞馬遜公司也同屬這種情況，如果它的Kindle Fire能擠進(jìn)平板電腦市場(chǎng)的話，公司會(huì)大獲成功，但是在104倍的市盈率水平上，這樣的假設(shè)太過大膽。

“誰贏誰輸”的表格可以通過篩查企業(yè)的機(jī)會(huì)和市值繪制出來，從而為投資者找到最佳選擇。

盡管谷歌最近公布的收益差強(qiáng)人意，我們還是把這家公司歸入少數(shù)幾個(gè)可能的贏家之列。

對(duì)微軟來說，現(xiàn)在是一個(gè)嶄新的世界。

2009年Windows 7系統(tǒng)推出的時(shí)候，智能手機(jī)還相對(duì)比較原始，平板電腦甚至還不存在。

現(xiàn)在，正如“游戲繼續(xù)”的進(jìn)度表所示，它們威脅到了PC電腦的霸主地位。

微軟、惠普和戴爾在智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域都無所作為。

第一手基金(Firsthand Funds)的凱文•蘭迪斯(Kevin Landis)說，“PC電腦不再是一切的中心，這一看法正在成為主流意識(shí)。

”多年來，他斷斷續(xù)續(xù)持有微軟的股票──每次買進(jìn)時(shí)他都感到緊張。

不過，微軟現(xiàn)在正將其龐大的資源投入到用于智能手機(jī)和平板電腦的Windows 8操作系統(tǒng)之中。

10月26日午夜12點(diǎn)鐘，微軟開售自己的Surface平板電腦。

很快，我們就會(huì)知道相比人們對(duì)iPhone 和 iPad的癡狂，Surface帶來的興奮到底能有多大。

微軟10月18日公布的年度收入同比沒有什么變化，但涉及Windows系統(tǒng)的領(lǐng)域出現(xiàn)了9%的下滑。

這個(gè)數(shù)據(jù)還是包含了Windows 8系統(tǒng)的預(yù)售收入的，假如這部分收入不計(jì)入其中的話，Windows事業(yè)部的收入降幅高達(dá)三分之一。

微軟目前的股價(jià)九倍于明年的獲利預(yù)估，考慮到公司還有包括服務(wù)器軟件、數(shù)據(jù)庫、對(duì)外協(xié)作在內(nèi)的其它業(yè)務(wù)，這樣的股價(jià)已經(jīng)非常便宜了。

不過，除非微軟能夠證明Surface平板電腦和其它所有的Win 8設(shè)備可以扭轉(zhuǎn)所在部門的頹勢(shì)，否則微軟的股票會(huì)繼續(xù)受挫。

PC電腦不再受寵，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向開始給制造商帶來嚴(yán)重影響。

據(jù)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)的戴維•達(dá)烏德(David Daoud)所言，今年，全球PC電腦銷量預(yù)計(jì)會(huì)下降2%，跌至3.57億臺(tái)。

如果按銷售額計(jì)算，跌幅會(huì)達(dá)到5%-6%。

下面的數(shù)據(jù)更能說明問題：今年，智能手機(jī)的銷售額會(huì)大幅攀升42%，達(dá)到2,940億美元，首次超過PC電腦的銷售額。

平板電腦的銷售額預(yù)計(jì)會(huì)猛增65%，達(dá)到590億美元。

對(duì)于Alpha One Capital Partners公司的丹•奈爾斯(Dan Niles)來說，這種情況聽起來并不陌生，他在1980年代供職于小型計(jì)算機(jī)巨頭數(shù)據(jù)設(shè)備公司(Digital Equipment Corp.)，該公司的創(chuàng)始人肯•奧爾森(Ken Olsen)曾說過這樣一句有名的話：所有人都想在自己家里置辦一臺(tái)電腦是不可能的。

DEC后來被康柏電腦公司(Compaq Computer)收購，從此消失得無影無蹤。

奈爾斯斷言，現(xiàn)在的智能手機(jī)和平板電腦也像這樣被人低估了。

因此，他傾向于避開英特爾和微軟。

他說，“行動(dòng)吧，賭一把，相信他們能夠?qū)崿F(xiàn)向這個(gè)新世界的跨越。

我自己不想賭。

”隨著PC電腦市場(chǎng)的萎縮，英特爾現(xiàn)在準(zhǔn)備向智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域進(jìn)軍，同時(shí)努力保持它在服務(wù)器芯片上的領(lǐng)先地位。

英特爾公司的報(bào)告顯示，上季度PC領(lǐng)域的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，本季度的增速可能只有正常季度增長(zhǎng)率的一半，讓那些期待搶眼的新“超極本”來提振市場(chǎng)的人大失所望。

與此同時(shí)，英特爾公司CEO保羅•歐德寧(Paul Otellini)說，英特爾公司新的凌動(dòng)(Atom)芯片會(huì)在本季度用到20款平板電腦上，其中包括Surface。

問題是PC電腦的衰落給英特爾帶來的損失超過了價(jià)格相對(duì)低廉的平板電腦和智能手機(jī)芯片的銷售盈利。

英特爾的股價(jià)是明年獲利預(yù)估的九倍，4%的紅利相當(dāng)豐厚。

雖然英特爾也許永遠(yuǎn)不再屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，但對(duì)持有其股票的投資者也不太可能造成損失。

在收回了1170億美元的現(xiàn)金及投資之后，蘋果股價(jià)是今年預(yù)計(jì)收益的9.1倍，考慮到公司今年的收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到24%，這是一個(gè)相當(dāng)合理的價(jià)格。

據(jù)高德納咨詢公司(Gartner)透露，雖然蘋果是全球最大的手機(jī)制造商之一，它也只占據(jù)了移動(dòng)電話市場(chǎng)的7%的份額，還有足夠的成長(zhǎng)空間。

全球主要手機(jī)制造商三星的收益增長(zhǎng)也沒有停止的跡象，較小的企業(yè)則成為了犧牲品。

三星的股價(jià)也不算高，只有明年獲利預(yù)估的7.5倍。

三星在韓國(guó)上市，其非參與型美國(guó)證券存托憑證(unsponsored American depositary receipts)交投清淡。

另一個(gè)在后PC時(shí)代興起的事物是云技術(shù)。

在硅谷(Silicon Valley)的101號(hào)公路上，沃爾瑪公司(Wal-Mart)張貼了很多指示標(biāo)識(shí)，上面寫著“沃爾瑪數(shù)據(jù)公司”(WALMART DATA)，該公司在圣布魯諾(San Bruno)的實(shí)驗(yàn)室正在招聘工程師。

這一現(xiàn)象表明，企業(yè)對(duì)海量的信息進(jìn)行篩選已經(jīng)成為普遍做法。

保羅•薩福(Paul Saffo)在硅谷經(jīng)營(yíng)著一家名為Discern Analytics的大數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)。

他說，沃爾瑪及其它公司的訴求正在改變數(shù)據(jù)的性質(zhì)。