BI中文站 7月27日?qǐng)?bào)道亞馬遜傳遞給投資者的信息一直非常明確，那就是：信任創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）。

不過，在過去一年多的時(shí)間內(nèi)，亞馬遜多個(gè)季度的業(yè)績(jī)都令人失望，這樣的結(jié)果也在考驗(yàn)著投資者對(duì)貝佐斯的忠誠度。

如今的投資者似乎已經(jīng)急不可耐，期待著亞馬遜趕緊盈利。

華爾街一些分析人士已經(jīng)開始質(zhì)疑——亞馬遜是否有“有貪多嚼不爛”的嫌疑。

在經(jīng)歷了今年上半年非同尋常的忙碌之后——忙于研發(fā)從手機(jī)和好萊塢風(fēng)格的產(chǎn)品到向貨架發(fā)送物品等，如今投資者似乎看到亞馬遜開始屈服于該公司的雄心壯志，并開始忙于維持公司持續(xù)盈利的能力，或者至少是在努力證明貝佐斯不斷增長(zhǎng)的投資將因?yàn)閬嗰R遜主要的在線零售業(yè)務(wù)而很快產(chǎn)生具有吸引力的回報(bào)。

據(jù)Manulife資產(chǎn)管理公司的分析師邁克爾·斯坎倫（Michael Scanlon）稱：“亞馬遜一個(gè)季度接著一個(gè)季度地投資，的確讓人感到困惑，我的確是期待亞馬遜盈利。

”還有一些分析人士認(rèn)為，減少投資可能會(huì)阻撓亞馬遜力圖成為網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)的沃爾瑪這一目標(biāo)，特別是在中國阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)軍美國市場(chǎng)的情況之下。

阿里巴巴目前處理比亞馬遜和eBay總和還要多得多的電子商務(wù)，如今也在慢慢地發(fā)展美國消費(fèi)者群體，而且還準(zhǔn)備在美國市場(chǎng)進(jìn)行IPO（首次公開招股）。

大賣點(diǎn)：貝佐斯一直在堅(jiān)守長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

去年，貝佐斯在致股東的信函中，對(duì)其投資飽受批評(píng)一事作出了回應(yīng)，他稱，“及時(shí)的投資戰(zhàn)略將是更明智的選擇”。

目前而言，亞馬遜零售業(yè)務(wù)營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，對(duì)投資者而言，仍然是一個(gè)巨大的賣點(diǎn)。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Needham & Co的分析師克里·賴斯（Kerry Rice）稱：“你必須從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看待，而且還要在看到強(qiáng)勁的增長(zhǎng)格局時(shí)就進(jìn)行投資。

”不過，亞馬遜周四卻發(fā)布了自2012年以來虧損最嚴(yán)重的季度財(cái)報(bào)，這一虧損主要是由于運(yùn)營(yíng)開支同比增長(zhǎng)了24%，特別是因?yàn)樵摴驹诳萍己蛢?nèi)容方面的投資增長(zhǎng)了40%。

周五，亞馬遜股價(jià)下跌34.60美元，報(bào)收于324.01美元，跌幅高達(dá)9.6%，這也讓亞馬遜市值蒸發(fā)了160億美元左右。

如今來看，在過去的9個(gè)季度，亞馬遜已經(jīng)有7個(gè)季度的盈利未達(dá)到華爾街分析師的預(yù)期水平。

然而更為嚴(yán)重的是，亞馬遜預(yù)計(jì)今年第三季度的運(yùn)營(yíng)虧損可能將高達(dá)8.10億美元，這也將是亞馬遜公司自2003年以來盈利能力環(huán)比最嚴(yán)重的受挫局面，不過，這一預(yù)期還計(jì)入了4.1億美元的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)開支在內(nèi)，但沒計(jì)入“業(yè)務(wù)并購、投資和業(yè)務(wù)重組”相關(guān)的費(fèi)用在內(nèi)。

投資者聲稱，他們不僅擔(dān)心亞馬遜利用來之不易的資金進(jìn)行投資，而且還擔(dān)心亞馬遜不會(huì)公開這些投資花在哪些地方。

美國加州目標(biāo)財(cái)富管理公司(Destination Wealth Management)首席執(zhí)行官邁克爾·尤什卡米（Michael Yoshikami）聲稱：“多數(shù)擁有像亞馬遜這樣毛收入的公司都不會(huì)出現(xiàn)類似于亞馬遜的虧損。

投資者需要獲得更多的信息，以此證明他們有理由忠誠于亞馬遜。

”尤什卡米去年拋售了所持亞馬遜的所有股票。

不過，亞馬遜一直對(duì)信息進(jìn)行保密，甚至連Kindle平板電腦的具體銷量或Amazon Prime免費(fèi)送貨與媒體服務(wù)的具體付費(fèi)用戶數(shù)量等基本信息都一直拒絕透露。

亞馬遜一直聲稱，此舉也是受競(jìng)爭(zhēng)原因的影響。

斯坎倫聲稱，信息披露越透明，這就越能幫助你更好地評(píng)估投資回報(bào)等。

困境：目前亞馬遜面臨的兩大困境可能就來自于該公司最新推出的基于重大改版后的谷歌(微博)Android系統(tǒng)的新設(shè)備和亞馬遜進(jìn)軍節(jié)目生產(chǎn)等兩大領(lǐng)域。

在剛剛過去的這一周，亞馬遜推出了售價(jià)為649美元的Fire Phone智能手機(jī)，不過，這款手機(jī)卻沒能給業(yè)界評(píng)論人士留下深刻的印象。

這款手機(jī)與亞馬遜的Fire流盒子和一系列平板電腦和電子閱讀器一樣，基本也是以近于生產(chǎn)成本的價(jià)格進(jìn)行銷售和推向市場(chǎng)，而且也主要是為了推動(dòng)亞馬遜電子書和媒體內(nèi)容的銷量。

亞馬遜進(jìn)軍電視市場(chǎng)——從自制電視劇“《阿爾法屋》”到剛剛宣布的兒童劇“Annedroids”等——都未能獲得像Netflix那樣的喝彩，然而，亞馬遜本季度卻仍然計(jì)劃投資1億多美元用來打造原創(chuàng)視頻內(nèi)容。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)S&P Capital IQ的分析師圖納·阿莫比（Tuna Amobi）聲稱：“亞馬遜所做的諸多事情都存在問題。

”目前阿莫比將亞馬遜股票評(píng)級(jí)定在“賣出”級(jí)，這名分析師還特別指責(zé)了亞馬遜在內(nèi)容和硬件方面的舉措。

斯坎倫稱，如果亞馬遜能夠回購一些股票，投資者或許還能感到一絲寬慰，但這種股票回購措施估計(jì)不太可能實(shí)現(xiàn)。

盡管亞馬遜截至今年6月30日仍持有50多億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，但分析人士認(rèn)為，亞馬遜幾乎不會(huì)用這些資金來回購股票。

據(jù)Thomson Reuters StarMine的數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜的股票本身價(jià)值約為36.37美元，或者是當(dāng)前股價(jià)的十分之一左右，這就讓亞馬遜成為股票估價(jià)過高的公司之一。

與此同時(shí)，B. Riley周五也將亞馬遜股票評(píng)級(jí)從“買入”級(jí)下調(diào)到“中性”級(jí)，B. Riley聲稱，鑒于“受損的現(xiàn)金流”，目前還很難證明亞馬遜估值的合理性。

阿莫比稱：“加大投資來促進(jìn)業(yè)務(wù)的多樣化，這并不是什么錯(cuò)誤，不過，投資應(yīng)當(dāng)有重點(diǎn)，而不是大面積撒網(wǎng)，碰運(yùn)氣。

亞馬遜畢竟是一家上市公司，需要考慮投資者的敏感性。

”