有人說早期投資就是一場理性與感性的較量，在殷明看來，兩種方式無所謂誰對誰錯，但他更愿意用數(shù)字來說話。

　　不得不承認，如今的VC大體上可以分成兩類人：一種是成天追著風口跑的;另一種則是拼命想跑在風口前面的。

藍湖資本的殷明就屬于后者。

　　作為一家2014年7月成立，目前基金賬面回報達4.2倍的投資機構(gòu)合伙人，殷明和同期的投資人相比要低調(diào)的多。

他把別人用在舞臺上高談闊論的時間，花在了一疊疊全英文的行業(yè)研究報告上;他將別人出席大小聚會觥籌交錯的精力，用在了和創(chuàng)業(yè)者梳理項目上……　　關(guān)上燈，拉好窗簾，四周圍一片漆黑，只剩電腦屏幕發(fā)著光。

即使在家，也能模擬出些許在電影院的視聽效果。

　　周末，選上兩三部評論不錯的電影，一看就是一下午。

這成了藍湖資本合伙人殷明目前最佳且主要的放松方式。

“除了恐怖片之類只追求單純感官刺激的電影，我一般不挑，什么類型的電影都有看。

”作為一名狂熱的電影愛好者，他把豆瓣評分在8分以上的電影幾乎看了個遍。

　　“有時候看到爛片就會覺得心里很委屈，感覺浪費了時間。

”因此，殷明刷電影有一套自己的方法論：很少看新上映的電影，豆瓣評分也只關(guān)注早前的作品。

沒辦法，新上映的電影不排除有刷分的成分。

　　就算是看電影這件小事，殷明也習慣于借助數(shù)據(jù)做出判斷，投資這件事更是如此。

在同事、朋友眼中，身處互聯(lián)網(wǎng)圈的殷明顯得有點“宅”。

當圈子里的投資人在舞臺上高談闊論的時候，他把時間花在了一疊疊全英文的行業(yè)研究報告上;當別人出席大小聚會觥籌交錯的時候，他會把更多精力用在和創(chuàng)業(yè)者梳理項目上……　　外表看上去，殷明更像是一個互聯(lián)網(wǎng)的研究學者，而不像是一個互聯(lián)網(wǎng)早期階段投資人。

可在極度冷靜的外表下，并不影響他投出像趕集、途牛、土巴兔、手機貸、斗米兼職、5miles等具有指數(shù)級發(fā)展趨勢的案例。

　　嚴謹、理性是殷明身上最鮮明的標簽，同時也是他所在的藍湖資本的最大特點——一家以研究驅(qū)動的風險投資機構(gòu)。

　　與一般的同齡人不同，殷明從小就與計算機、互聯(lián)網(wǎng)結(jié)緣。

　　他的父親與伯伯都是四通集團(新浪前身“四通利方”的母公司)的核心成員，兩人還聯(lián)手創(chuàng)業(yè)成立了激光照排公司四通電子，擁有漢字排版多項專利。

而后，曾在清華學習，師從華羅庚的殷明伯伯更是創(chuàng)辦了以“華羅庚”命名的軟件研究所。

　　可謂是受到家庭影響，殷明從小就對計算機產(chǎn)生了濃厚的興趣。

90年代初，家里就開始出現(xiàn)計算機。

從最早的386、486、586的電腦處理器，到奔騰系列，再到Windows 95操作系統(tǒng)，殷明的童年成長史，是伴隨著計算機的發(fā)展走來的。

　　“喜歡計算機，這在當時屬于一個比較異類的愛好。

”當周圍的同學開始玩大富翁之類電腦游戲的時候，殷明已經(jīng)開始用BASIC編程，用Dreamweaver制作自己的個人站點。

　　2002年高考，帶著對于計算機以及互聯(lián)網(wǎng)的無限熱愛，殷明毫無疑問選擇了南京大學的計算機專業(yè)。

　　“相對來說我還是一個比較平衡的人，不會因為選擇了這個專業(yè)，就一定要投身程序員這一件事。

”上了大學，殷明是那種能一邊在學校機房用Java編寫LumaQQ，寫一套IM軟件，同時又能在另一邊組織起南京大學首個辯論社團的人。

　　“我很喜歡與人溝通，不斷發(fā)現(xiàn)問題，并解決問題的感覺。

”殷明在辯論隊里擔任二號辯手，負責提問與回答對方問題的工作。

“其實二辯的思維節(jié)奏要特別活躍，反應更是要快。

”　　如果你看過殷明和創(chuàng)業(yè)者聊項目時的場景，會發(fā)現(xiàn)在短短一個多小時的時間里，他總是能很快抓住重點問題，并且挖掘深度信息。

這在一定程度上，與他之前在大學里的參加辯論賽的經(jīng)歷有一定關(guān)系。

　　即使是對計算機有著無限的熱愛，畢業(yè)的時候，殷明還是做出了一個出人意料的決定——去麥肯錫公司上海辦公室。

　　臨近畢業(yè)的時候，殷明看了一本書，叫《麥肯錫方法》。

其中有一句話打動了他：對所有進入麥肯錫的人來說，他們有機會和全世界最聰明的人一起工作。

　　“當時就覺得這會是一份很有趣的工作，可以面對很多新奇古怪的問題，可以讓你在很年輕的時候就有機會去和世界500強的CEO溝通學習。

”　　恰逢麥肯錫在國內(nèi)第一次面向南京大學等江蘇的院校招生，在經(jīng)歷了1輪筆試加7輪面試后，他順利進入了麥肯錫公司上海辦公室。

　　作為一家全球最著名的管理咨詢公司，麥肯錫有著一套近似商學院的管理培訓體系，實行邊學習邊實踐的方式，可以讓理工科學生也能較快上手。

　　“其實那時候的工作概括起來說很簡單，就是要打破砂鍋問到底，但是具體實踐層面總會遇到各種各樣意想不到的問題。

”　　有種說法，在麥肯錫能夠生存的人，要具備“三力”——體力、腦力以及心理承受能力。

在最忙碌的日子里，殷明基本要保持一天19小時的工作強度，寫東西寫到后半夜頭皮發(fā)麻的情況更是時常出現(xiàn)。

　　面對高強度的工作，大多數(shù)人會糾結(jié)于怎樣完成工作本身，而忽視一些類似于你為什么要去做這件事，這樣的工作安排是出于什么樣的考慮這樣偏宏觀的問題。

“麥肯錫每年實行的是末位淘汰制，也就是說你必須不斷給自己制定高要求，督促自己去思考，去成長。

”殷明確定TMT領域作為自己的專業(yè)方向。

　　工作第二年的時候，美國老虎基金想要尋求在中國的投資點，于是委托麥肯錫進行市場調(diào)查。

趁著這次機會，殷明將國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司現(xiàn)狀，匯集成《中國互聯(lián)網(wǎng)白皮書》。

很遺憾，作為行業(yè)內(nèi)早期的系統(tǒng)化梳理材料，這份白皮書只能供麥肯錫當內(nèi)部資料使用，而從殷明個人的角度而言，他真正感受到了互聯(lián)網(wǎng)的興起。

　　當殷明開始思考轉(zhuǎn)型這件事時，創(chuàng)投行業(yè)似乎第一次與他如此接近。

對一個從事咨詢類工作的人來說，面前會有兩條轉(zhuǎn)型的道路：一種是去做職業(yè)經(jīng)理人，創(chuàng)業(yè);另一種則是去做投資。

顯然，他選擇了后者。

　　2008年，除了大雪、奧運，其實回憶起來，在國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領域還發(fā)生了一件標志性的事件——邵亦波剛從美國把“經(jīng)緯”這塊牌子帶回來，并與張穎等人正式成立了經(jīng)緯中國。

　　殷明正是他們在國內(nèi)招收的第一個正式員工。

進入經(jīng)緯后的第一件事，殷明就是跟著合伙人左凌燁操作了對暴風影音的這筆投資。

可以說就是通過這么一個投資案例，讓他徹底對投資的整個工作流，以及法務文件等內(nèi)容徹底了解。

　　與此同時，殷明開始做一件事，就像之前做咨詢需要了解具體行業(yè)，做投資的他也選擇從一個個細分領域開始研究。

討厭無效社交，又在細節(jié)上追求完美，這兩大特點讓殷明非常善于在紛繁的數(shù)據(jù)中，找到最為關(guān)鍵的那幾個，然后有針對性的和創(chuàng)業(yè)者去交流。

“項目好不好，數(shù)據(jù)自然會說話。

”所以，當他去和創(chuàng)業(yè)者聊項目時，基本上是帶著問題去的。

省去不必要的寒暄，直接進入主題。

　　2010年，殷明加入紅杉資本，主要看消費互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)級IT兩個方向。

　　他在紅杉投的第一個項目，就是趕集網(wǎng)。

在趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌眼中，殷明是一個“非典型”投資人。

“他對產(chǎn)品本身的關(guān)注度遠遠超過靜態(tài)的運營、財務數(shù)據(jù)。

每當趕集孵化一個新的產(chǎn)品方向時，殷明都會從海外案例參考和小白用戶的角度給出很多好的建議。

”　　“之所以喜歡做一些行業(yè)研究，喜歡看數(shù)據(jù)分析，其實客觀的來講一切事物的發(fā)展都是有跡可循的。

我們現(xiàn)在對于互聯(lián)網(wǎng)投資領域的很多判斷，其實可以從其他行業(yè)的發(fā)展軌跡，包括國外的案例上獲取到一些有價值的判斷依據(jù)。

”　　如果把殷明此前的一些投資案例放在一起看，趕集網(wǎng)代表著分類信息，途牛旅游網(wǎng)代表了旅行，而土巴兔則是家裝行業(yè)，他們都是傳統(tǒng)行業(yè)由線下到線上的轉(zhuǎn)型。

　　“2012年左右，當移動互聯(lián)網(wǎng)開始大規(guī)模興起的時候，我們發(fā)現(xiàn)一個很有意思的點。

如果把當時移動這塊跑最快的前20個APP拉出來，會發(fā)現(xiàn)80%還是PC時代的產(chǎn)物，然后借著移動的這股風在手機上得以延續(xù)發(fā)展。

”　　和那些快槍手型的投資人不同，他把大部分時間花在了“瞄準”上，對行業(yè)的系統(tǒng)性梳理，對于市場或者項目的數(shù)據(jù)研究。

因此，細數(shù)起來殷明不算是投資案例特別多的投資人，但是每次扣扳機時總顯得特別有力。

　　每個人都是矛盾的個體。

即使理性如殷明，在投資這件事上也有感性的一面。

那個最“感性”的投資項目，就是「杏仁醫(yī)生」。

　　彼時，在和殷明接觸前，杏仁醫(yī)生剛經(jīng)歷了前一輪產(chǎn)品方向上的失敗，公司整體處于特別危機的時刻，而別的投資人一直處于觀望，不敢出手的階段。

　　當這家公司的創(chuàng)始團隊找到殷明時，手里有的就是一個想法：打造醫(yī)生與患者的在線交流協(xié)作平臺，外加一個理由。

　　杏仁醫(yī)生的聯(lián)合創(chuàng)始人徐琳是個擁有十年互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)經(jīng)驗的老騰訊，她女兒小時候生了一場非常罕見的重病，在國內(nèi)基本沒有治愈的可能。

于是，她通過社交網(wǎng)絡，向世界各地的醫(yī)療機構(gòu)發(fā)信息找醫(yī)生求助，最終才治好了女兒的病。

　　當時，殷明一聽完他們的初衷，當即就決定要投。

這成了他目前為止唯一一個感性戰(zhàn)勝理性去投資的項目。

“就從這件事上，讓他們整個團隊都感受到了病人與醫(yī)生之間連接的重要性，并且將這作為愿意為之奮斗的目標。

這樣的愿景，是我相信他們能夠做出點事的主要原因。

”　　事實上，在日常的投資過程中，殷明把他感性的一面很大程度放在了對項目的投后幫助上。

藍湖資本所投資的「手機貸」創(chuàng)始人俞亮曾這樣形容：“以創(chuàng)業(yè)者角度看，殷明屬于投前、投中苛求完美，投后仗義的資本伙伴。

”　　何為仗義?殷明至今為止還保持著每天近12小時的工作時間，除了看行業(yè)報告進行系統(tǒng)性梳理，第二大用時就是在投后工作上，占到了30%左右的時間。

他甚至保持著每月一次和自己所投項目CEO聊模式、談運營的見面頻次。

“個人覺得和CEO最好的聊天方式，就是在他好的時候去打壓他，在他狀態(tài)低迷的時候可以去鼓勵他。

”　　當電影《楚門的世界》中的主人公楚門最后推開那扇天空顏色大門的時候，他沒有因為多年欺騙而憤怒不已，更沒有因為回歸現(xiàn)實而欣喜若狂，只是謝幕式地留給觀眾那句每日早上和鄰居打照面的問候語。

　　誰都知道，門背后是告別，同時又是新的開始。

　　當我們問到藍湖資本成立的2014年那個“不尋常”的7月時，殷明對整個過程的記憶畫面并不是那么清晰，一切好像水到渠成。

好友胡磊親自找上門，想拉他一起來做點不一樣的事情。

　　盡管此前沒有共事經(jīng)歷，但從幾個相同的投資案例上看，他們有著相似的工作經(jīng)歷，更有著同樣理性的投資風格。

　　現(xiàn)在回看起來，2013年、2014年是如今這波活躍投資機構(gòu)的發(fā)源期，主要原因還是當時的資本環(huán)境相當好，不少新一代GP為了追求更高的自由度紛紛自立門戶。

　　“雖然出來的人很多，但行業(yè)里好像并沒有什么非常特別的模式創(chuàng)新。

我們覺得VC這行應該有一種不一樣的玩法。

”殷明他們針對2004年至2014年間成立的投資機構(gòu)進行了一次翻查，發(fā)現(xiàn)那些真正在賺大錢的還是戰(zhàn)略投資或全球化的PE品牌。

對于這些過往成績斐然的投資機構(gòu)，他們有著對海外市場的獨特認知，更有著一套嚴謹?shù)氖袌龇治龊皖A測機制。

那么，為什么早期投資不能像中后期一樣用數(shù)據(jù)說話?　　有人說早期投資就是一場理性與感性的較量，更有不少投資人表示，如果早期項目看數(shù)據(jù)基本一個都不能投。

啟示藍湖的數(shù)據(jù)研究更著重于對行業(yè)的梳理認識，而對項目還是要具體看人，和他們做的事情。

　　“其實我們的想法很簡單。

就是一群對研究對發(fā)現(xiàn)事物真相、本質(zhì)有興趣的人聚集在一塊兒，能通過系統(tǒng)的方式去發(fā)現(xiàn)未來能成為獨角獸的公司。

長期去挖掘價值。

”　　對長期趨勢的挖掘，同時也要去抵御短期回報的誘惑。

“不否認身邊總有黑天鵝(黑天鵝事件：指非常難以預測且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆)的存在，但總想著把精力放在投機性的事情上，那萬一有一天當幸福來敲門，而你卻正好不在家了。

”　　為此，藍湖資本還特地在美國招募了市場研究顧問一職，與此同時，他們鼓勵機構(gòu)中的投資經(jīng)理不僅要潛心研究行業(yè)，更要深入行業(yè)，與一線的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者去交流。

　　當被問及是否擔心機構(gòu)中的投資人聊著聊著就去創(chuàng)業(yè)時，殷明表示如果真有這種情況藍湖也一定支持，“有時候投資和創(chuàng)業(yè)之間真的只有一線之隔，好的投資人其實也是陪伴創(chuàng)業(yè)者奮戰(zhàn)在一線的。

”　　在藍湖資本剛創(chuàng)立的時候，創(chuàng)始團隊的幾個還專門去了一趟“藍湖”這個名字的由來，同時也是胡磊留學時學校附近的著名景點——密歇根湖。

夏天的時候，整個水面特別的藍，遠遠看去跟天空差不多的顏色。

至今回憶起來，殷明一想到那一片藍色，還是會感覺一股發(fā)自內(nèi)心的平靜。

　　也許偶爾有風在這片水域會掀起一些波浪，但在心中有遠方的人看來，一切還是默默遵循著自身的水文向前流逝。