本周二，西班牙媒體Libertad Digital爆料，萬達集團董事長王健林將斥資5000萬歐元獲得西班牙俱樂部馬德里競技20%的股權，并聲稱王健林將擁有馬競的管理權。

這是繼10月6日《馬卡報》最先爆出萬達有意入股馬競以來，這筆交易的最新進展。

萬達與西班牙足球并不陌生。

早在三年前，萬達集團就同馬競、瓦倫西亞、比利亞雷亞爾簽約，開展中國足球之星留學西班牙的選拔活動，萬達為此投入超過2億元。

今年三月，王健林前往西班牙看望正在受訓的球員。

期間更是傳出萬達有望接盤瓦倫西亞的緋聞。

雖然沒有購買歐洲球隊，但王健林看中了位于馬德里商業中心的一棟25層樓高的地標性建筑——西班牙大廈，并與今年6月斥資2.65億歐元完成收購，擬建豪華酒店和公寓等綜合性物業。

為此，萬達商業地產與控股股東萬達香港還成立了合營公司——萬達歐洲，以便在歐洲開展收購和房地產項目。

如果英利、華為等中國企業希望通過贊助球隊、冠名而打開海外知名度，萬達更像借一支球隊躋身到歐洲主流商業社會；和阿布拉莫維奇買下切爾西、馬來西亞富豪陳志遠收購卡迪夫城不同，萬達一旦入主馬競，極有可能加快其在西班牙和歐洲拿地的進程。

先不論交易最終是否坐實，5000歐元購買20%股份意味著馬競市值為2.5億歐元，這比恒大今年6月24億元（約3.06億歐元）的估值還便宜了不少。

歷史上，馬競共10次問鼎西甲，10次獲得西班牙國王杯，2次贏得歐聯杯。

近些年來它又已成為一流射手的“出產地”，但從財務角度而言，入股馬競會是筆劃算的生意嗎？據英國《衛報》披露，過去五個賽季，馬競是所有進入過歐冠小組賽階段比賽的球隊中，從轉會市場淘金最多的俱樂部。

從09-10賽季至今，馬競在轉會市場上收入1.99億英鎊，支出1.61英鎊，凈利潤3800萬英鎊，平均下來，每年光轉會費一項就能坐收770萬英鎊。

自2009年夏天以來，只有四支球隊僅憑借轉會費實現盈利：AC米蘭總共賺了2330萬英鎊，奧林匹亞科斯370萬英鎊，阿森納80萬英鎊。

其他球隊均有不同程度的虧損，尤其是英超土豪“曼城”，虧了3.95億英鎊，巴黎圣日耳曼、切爾西和皇馬損失分別超過3億英鎊。

雖不能像土豪球隊一樣揮舞著巨額支票招徠新星，但馬競在轉會市場上頗為得意，主要源于管理層對買賣球員的“精打細算”。

首先，馬競擁有毫不遜色于皇馬和巴薩的青訓體系，近幾年出產了托雷斯、德赫亞、科克、多明戈斯等一批球員。

通過投資培養青訓球員，馬競不僅在轉會市場上了大賺一筆，又能保證球隊有持續不斷的新鮮血液。

在尋找鋒線的道路上，馬競總能在“低買高賣”的策略中找到最佳平衡點。

2200萬歐元買入阿圭羅，4500萬歐元賣出；4000萬歐元引進法爾考，再以6000萬賣出。

更不用提350萬歐元從巴西挖來、今年以3200萬英鎊賣出的迭戈科斯塔，馬競的球探經常能從南美尋覓一些經半加工的好苗子，再加以打磨，循環往復，盤活球隊買賣球員的資本。

盡管俱樂部上上下下執行著一套看似精明的轉會政策，但球隊始終無法擺脫債務泥沼。

馬競每年付給球員和員工的工資占到了俱樂部營收的90%，捉襟見肘的財務狀況讓俱樂部無法用高薪留住辛苦培養的球員。

西班牙媒體透露，2011年馬競的負債高達5.17億歐元，其中包括拖欠的1.55億歐元稅款，是西甲球隊當中最高的。

馬競的收入僅為皇馬的五分之一，兩只球隊債務卻相差無幾。

巴塞羅那大學Jose Maria Gay教授接受彭博社采訪時說，去年進入歐冠四分之一決賽的八支隊伍中，馬競的財務狀況最糟糕：負債高達5.43億歐元，現金流動負債比僅為5%；而皇馬和拜仁的現金流動負債比則達到了24%和26%。

自2004年以來，馬競就拖欠稅款一事與政府周旋，直到2011年西班牙法庭裁定馬競必須支付1.71億歐元的稅款。

這也是西班牙勒令俱樂部改組以來，馬競真正開始償還欠款。

事實上，西甲的球隊除了巴薩和皇馬，財務都吃緊。

西甲的賽事轉播權一直被巴薩和皇馬牢牢掌握，其余球隊瓜分了剩余10%的市場份額。

德勤的報告指出，2012-2013年賽季，馬競收入1.2億歐元，其中電視轉播分成為5200萬歐元，這和皇馬1.88億歐元的轉播收入相比，顯得杯水車薪。

2011賽季，馬競失去了主要的球衣贊助商起亞，在此之前，起亞每賽季支付給馬競大約1000萬歐元。

之后馬競和阿塞拜疆旅游局簽訂了一份18個月的胸前球衣贊助協議，價值僅為1200萬歐元。

主教練西蒙斯的到來，讓這支“床單軍團”憑借著高壓戰術和瘋狂逼搶打破了“tiki-taka”在西班牙乃至歐洲的壟斷地位，也終結了信奉金元足球的皇馬和巴薩對聯賽冠軍長達九年的統治。

但相比皇馬和巴薩，馬競的并沒有很強的商業運營能力和健康的財務運營，王健林的注資能夠為馬競抒困，如果正如西班牙媒體報道，王健林將介入球隊管理，如何保住馬競西甲第三級的地位是這位中國富豪的最大難題。