美股在周三（12日）跌入熊市之后，周四再暴跌近10%，創下1987年股災一天重挫22%以來最慘烈紀錄，越來越多的經濟學家據此對于美國的經濟越來越悲觀，認為出現衰退的風險將難以避免。

凱投宏觀（Capital Economics）最新報告預測美國第二季GDP可能比去年衰退4%，第三季也會停滯，主要反映限制歐洲人旅游入境、職業賽事停辦、紐約百老匯關閉等防疫措施。

上次美國經濟衰退如此巨大是發生在2008～2009年的大蕭條期間，2008年第四季GDP衰退8.4%，隔年第一季衰退4.4%。

根據凱投宏觀估計，美國2020年GDP增長率可能衰退0.6%，較上次預測的增長1.8%大幅下調，但認為2021年在疫情獲得有效控制、社交活動開始恢復之后，GDP可能出現反彈，并認為美國當前的防疫措施可避免1/3人口感染肺炎的最差狀況發生。

據彭博社報導，過去93年以來，標普500指數發生過13次跌幅超過20%的經驗，其中僅1987年和1966年避免了經濟衰退，其余11次的股市熊市中都伴隨了經濟衰退。

這期間也有14次經濟衰退，但其中僅3次沒出現股市熊市。

這一次由于越來越多的國家停辦運動賽事和限制旅游，許多相關的廣泛行業遭受沖擊，訂單下滑、獲利遽降，但政府的防疫和紓困措施卻遠水救不了近火，導致股民恐慌，不斷殺出持股。

部分專家認為，近期美股連環重挫，除了反映疫情的愈演愈烈之外，還有被動式基金不斷被贖回的賣壓。

在2009年以來的十多年牛市中，投資人因這種被動式基金具有低交易成本和績效緊貼指數的好處，而前仆后繼買入，從而產生排擠效果，讓傳統式采取逢低入市策略的主動式基金規模不斷萎縮。

現在，被動式基金蓬勃發展的后遺癥出現了，在面對疫情恐慌時只有賣壓、沒有買盤，導致道指、標普指數、納指中最知名的企業股票全無抗跌作用，一天跌幅超過10%，這種齊頭式的下跌正是指數型基金退場的跡象。

道指周三下挫9.99%至21,200點，距離今年2月高峰的29,568點已回跌28.3%，這么短的期間跌幅如此巨大，反映投資人恐慌殺出持股，而這種恐慌程度并不遜于2008年的金融風暴。

代表投資風險的VIX恐慌指數周四暴升40%至75.47，創下2008年11月20日以來新高水準，較一個月前的起漲點10出頭飆漲7倍。

在這種極度恐慌的當下，可以想見各國主政者必定如臨大敵，除了要抗疫之外，還要化解投資人的恐慌情緒。

尤其美國在祭出歐洲人旅游入境禁令的一個月期間，政府當局將全力防堵疫情擴散，同時也將加緊解藥的開發，讓民眾吃下定心丸。

美聯儲也預計在17～18日召開政策會議，CME期貨市場預期會后降息三碼（0.75%）的概率已達98.9%，較周三的50.2%猛然攀高，顯示投資人普遍預期央行將出手救市。