多方爆料顯示，熊貓直播，這家曾以“不差錢(qián)”形象示人的直播平臺(tái)似乎陷入了資金鏈斷裂的泥沼中。

熊貓直播上次拿到融資，還要追溯到去年5月份的B輪10億人民幣融資。

時(shí)間即金錢(qián)，這對(duì)善于燒錢(qián)的直播平臺(tái)來(lái)說(shuō)是顛撲不破的道理。

自今年年初起，熊貓直播的合作公會(huì)，甚至熊貓直播員工工資無(wú)法按時(shí)結(jié)算、大主播出走、員工離職等情況接連發(fā)生，人們紛紛把矛頭指向熊貓直播的資金難題。

娛樂(lè)資本論就現(xiàn)金流、融資情況與主播出走等問(wèn)題向熊貓進(jìn)行求證，對(duì)方表示不予回應(yīng)。

在人們的印象中，熊貓直播與王思聰深度捆綁，很少有人想到，熊貓會(huì)陷入這樣的境地。

但仔細(xì)思索之后，自騰訊投資斗魚(yú)、虎牙兩家直播平臺(tái)起，游戲直播行業(yè)的格局就發(fā)生了改變。

某些去年無(wú)法確定的東西在這一刻似乎蓋棺定論了。

熊貓直播資金鏈斷裂疑云自年初起，坊間就有熊貓直播無(wú)錢(qián)可用的傳聞流出。

隨著時(shí)間推移，這一傳聞通過(guò)公會(huì)、大主播、員工之口不斷向外擴(kuò)散。

“其實(shí)往常熊貓直播也會(huì)推遲結(jié)款，斗魚(yú)也一樣。

但這次大家都在傳熊貓沒(méi)錢(qián)了。

”一家與熊貓有合作關(guān)系的公會(huì)老板“大貓”對(duì)娛樂(lè)資本論說(shuō)道。

按照熊貓官方結(jié)算工資的流程，當(dāng)月工資在下個(gè)月末結(jié)算，此外還有半個(gè)月的程序流程時(shí)間。

也就是說(shuō)，四月的工資應(yīng)該在五月末，最遲6月初結(jié)算，但據(jù)大貓稱(chēng)，截至6月18日，熊貓仍然沒(méi)有結(jié)算4月的工資。

而且，這不是熊貓第一次延遲結(jié)算工資了。

“直播平臺(tái)結(jié)算工資都慢，我有個(gè)在斗魚(yú)直播的主播朋友，體量大概是80萬(wàn)訂閱，去年的廣告費(fèi)現(xiàn)在都還沒(méi)結(jié)。

雖然我也聽(tīng)到了熊貓資金鏈斷裂的風(fēng)聲。

但是拖薪是直播平臺(tái)常態(tài)，沒(méi)真正崩盤(pán)之前，平臺(tái)方不會(huì)給出確切消息。

我們也沒(méi)法斷定熊貓真的出了問(wèn)題。

目前來(lái)看，即使真的出了問(wèn)題，他們還是會(huì)先穩(wěn)住大主播。

”大貓的想法不無(wú)道理，頭部主播優(yōu)先級(jí)高于腰部、尾部主播。

結(jié)款也一定先以他們?yōu)橄取?/p>

但事實(shí)上，熊貓似乎連大主播也無(wú)法穩(wěn)住了。

包括JY、周二珂、口罩卡在內(nèi)的平臺(tái)頭部主播均在最近選擇轉(zhuǎn)會(huì)，PDD也因?yàn)榉N種原因停播長(zhǎng)達(dá)半年，盡管小道消息不斷，仍然沒(méi)有確切消息能夠確定他將續(xù)約熊貓直播。

據(jù)某頭部藝人經(jīng)紀(jì)公司員工介紹，旗下數(shù)位熊貓直播腰部以上主播早早離開(kāi)了熊貓直播，轉(zhuǎn)投虎牙與斗魚(yú)。

究其原因，不外乎熊貓開(kāi)出的價(jià)位無(wú)法滿(mǎn)足大主播們的胃口，且存在拖薪情況，與之相比，虎牙直播賬期較為及時(shí)。

據(jù)消息人士透露，熊貓股東360一直不滿(mǎn)意熊貓直播的營(yíng)收，資金支援有限。

有“狼王”之稱(chēng)的頭部主播JY正是基于這些原因離開(kāi)的。

相比JY的轉(zhuǎn)會(huì)，周二珂的離開(kāi)更值得玩味。

出道于斗魚(yú)的歌姬周二珂，在人氣最旺的時(shí)候選擇加盟熊貓直播，簽約香蕉計(jì)劃。

此后香蕉計(jì)劃花費(fèi)了大量精力用來(lái)培育周二珂。

曾有媒體曝出，熊貓直播在成立之初，其法人為高翔，8月變更為龍飛。

高翔恰好是香蕉計(jì)劃的法人及股東，這樣看來(lái)，同為王思聰電競(jìng)版圖下的兩家公司的關(guān)系不言而喻。

正是這樣的關(guān)系，讓周二珂在沒(méi)有任何糾紛曝出的情況下轉(zhuǎn)會(huì)斗魚(yú)顯得十分蹊蹺。

一般情況下，沒(méi)有直播平臺(tái)會(huì)將自家經(jīng)紀(jì)公司重金培養(yǎng)的重點(diǎn)藝人輕易放走，最大的可能性便是這家平臺(tái)已無(wú)力支付該藝人的費(fèi)用。

盡管年初，校長(zhǎng)現(xiàn)身熊貓直播年會(huì)，一擲千金為員工送出豪禮，但在這之后，關(guān)于王思聰撤資熊貓直播的傳言，還是陸續(xù)發(fā)酵。

如果說(shuō)主播、工會(huì)的動(dòng)蕩仍在平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的合理性范圍內(nèi)，當(dāng)熊貓直播員工內(nèi)部的口風(fēng)也指向資金流問(wèn)題時(shí)，情況似乎變得更加嚴(yán)重。

在“脈脈”匿名爆料區(qū)，多條匿名消息提到了熊貓資金流出現(xiàn)問(wèn)題，部分員工離職，即將被騰訊收購(gòu)的內(nèi)容。

“那些最近從熊貓tv離職的人會(huì)不會(huì)后悔？一周內(nèi)將宣布被騰訊全資收購(gòu)，校長(zhǎng)仍任董事長(zhǎng)。

”一條發(fā)布于今年6月2日的匿名區(qū)爆料這樣寫(xiě)到。

兩周過(guò)去了，爆料者提到的消息也沒(méi)有公布，但熊貓直播近期離職的人卻在增多。

有趣的是，脈脈中關(guān)于熊貓直播融資、并購(gòu)、現(xiàn)金流問(wèn)題的多條爆料，被一位實(shí)名認(rèn)證“熊貓直播流程部總監(jiān)江大橋”的人多次辟謠，據(jù)娛樂(lè)資本論了解，熊貓內(nèi)部并沒(méi)有流程部，也沒(méi)有叫江大橋的員工。

熊貓直播錯(cuò)過(guò)了什么？2015年9月4日，王思聰宣布成立熊貓TV，同年10月21日，熊貓直播正式上線。

上線伊始，熊貓直播憑借財(cái)力資本，吸引了大量主播入駐，其中不乏人皇SKY李曉峰、爐石主播區(qū)囚徒、sol君、王師傅、冰藍(lán)飛狐、瓦利拉、LOL主播大奶強(qiáng)、若風(fēng)、主機(jī)區(qū)風(fēng)行云、DOTA主播伍聲2009等頭部主播。

林俊杰、AB、陳赫、林更新、賈玲等娛樂(lè)圈明星也曾頻繁為熊貓站臺(tái)，甚至還出過(guò)“校長(zhǎng)大罵林更新”的熱搜。

彼時(shí)的斗魚(yú)、虎牙、戰(zhàn)旗、龍珠相互纏斗，元?dú)獯髠?/p>

熊貓直播擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)主播資源，很多人看好這家年輕的直播平臺(tái)。

幾年過(guò)去了，虎牙上市，斗魚(yú)預(yù)計(jì)年內(nèi)上市，握有一手好牌的熊貓直播卻離直播行業(yè)第一梯隊(duì)的兩家直播平臺(tái)越來(lái)越遠(yuǎn)，乃至傳出資金鏈斷裂傳聞。

這幾年里，熊貓究竟錯(cuò)過(guò)了什么？娛樂(lè)資本論采訪了數(shù)十位熊貓直播用戶(hù)與從業(yè)者，得到了以下結(jié)論：未建立良好的主播生態(tài)建立伊始，熊貓直播憑借四處挖角，拼湊出一個(gè)陣容強(qiáng)大的主播陣容，這也是當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)外看好熊貓直播的主要原因。

直播大戰(zhàn)中，其他幾家直播平臺(tái)彼此爭(zhēng)斗，元?dú)獯髠茇埖闹鞑リ嚾菰诋?dāng)時(shí)的直播平臺(tái)中足以排進(jìn)前三。

然而，人們很快發(fā)現(xiàn)，頭部主播入駐并沒(méi)有為熊貓帶來(lái)大量流量與人氣。

究其原因，熊貓作為一家新入場(chǎng)的直播平臺(tái)，缺乏斗魚(yú)、虎牙的用戶(hù)基礎(chǔ)，也無(wú)法快速建立起較為完整的主播生態(tài)。

初期，拋開(kāi)卡頓等技術(shù)問(wèn)題不談，在主播搭建上，熊貓暴露出一些問(wèn)題。

以斗魚(yú)為例，頭部、腰部主播們分為早中晚午夜幾檔，對(duì)大部分用戶(hù)來(lái)說(shuō)，無(wú)論何時(shí)打開(kāi)斗魚(yú)，基本都能找到值得觀看的直播內(nèi)容，熊貓?jiān)诖罅客诮侵鞑ズ螅](méi)有安排好這些主播的直播時(shí)間，很多時(shí)候打開(kāi)熊貓，用戶(hù)找不到想看的直播內(nèi)容。

在主播構(gòu)成上，熊貓同樣存在一定問(wèn)題。

斗魚(yú)、虎牙等直播平臺(tái)，在頭部主播之外，存在大量腰部主播，這些主播一方面豐富了直播內(nèi)容，一方面擁有著極強(qiáng)的成為頭部主播的潛力。

熊貓初期在主播構(gòu)成上以頭部主播為主，招募的小主播大部分內(nèi)容枯燥，并沒(méi)有充分起到豐富直播內(nèi)容的作用。

斗魚(yú)、虎牙之所以能在平臺(tái)大戰(zhàn)后恢復(fù)元?dú)猓艽蟪潭壬显醋杂趦?nèi)部較強(qiáng)的造血能力。

主播被大量挖走后，斗魚(yú)通過(guò)造勢(shì)、資源傾斜等手法培養(yǎng)出了多位頭部主播，其中不乏平臺(tái)內(nèi)部培養(yǎng)出的主播。

受限于主播基數(shù)，熊貓相對(duì)缺乏內(nèi)部造血能力，幾年過(guò)去了，熊貓孵化出的頭部主播數(shù)量并沒(méi)有斗魚(yú)多。

在對(duì)以《王者榮耀》為代表的移動(dòng)電競(jìng)游戲的跟進(jìn)上，熊貓也不夠迅速。

虎牙憑借對(duì)《王者榮耀》的提前布局重新崛起，斗魚(yú)快速跟進(jìn)，兩家直播平臺(tái)在移動(dòng)電競(jìng)上至少打了五五開(kāi)。

當(dāng)然，這并不代表熊貓缺乏敏銳的嗅覺(jué)，在《絕地求生》項(xiàng)目上，熊貓布局較早，手握好牌，在目前的市場(chǎng)中擁有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

在主播生態(tài)上，僅憑買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的土豪做法無(wú)法維持長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)，缺乏內(nèi)部造血能力的平臺(tái)總會(huì)有錢(qián)燒完的時(shí)候。

苦于主播數(shù)量與質(zhì)量，后入場(chǎng)的熊貓直播在生態(tài)搭建上吃了大虧。

熊貓忽視了品牌建設(shè)與主播運(yùn)營(yíng)有人說(shuō)，熊貓的決策者沒(méi)有考慮清楚大主播有沒(méi)有強(qiáng)到能夠影響到大部分粉絲改變直播觀看習(xí)慣，去一個(gè)新平臺(tái)的問(wèn)題。

創(chuàng)立伊始，年輕的熊貓急需創(chuàng)立一些規(guī)則與玩法，讓用戶(hù)對(duì)平臺(tái)產(chǎn)生依賴(lài)，而非主播憑借自身的人格魅力去吸引用戶(hù)，保證留存。

總的來(lái)說(shuō)，在大量主播入駐之后，熊貓并未投入足夠的資源在品牌建設(shè)與主播運(yùn)營(yíng)上，這讓部分熊貓用戶(hù)缺乏粘性與忠誠(chéng)度。

在品牌建設(shè)與公關(guān)行為上，熊貓直播并未投入太多精力，至少和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，占了下風(fēng)。

斗魚(yú)、虎牙在媒體資源、活動(dòng)曝光上投入資源頗多，其中既有正面品牌向曝光，也有負(fù)面新聞的對(duì)抗性公關(guān)行為。

熊貓則不同，無(wú)論賽事還是主播，曝光機(jī)會(huì)相對(duì)并不豐富。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)：“熊貓給人的感覺(jué)就像，品牌公關(guān)總需要依賴(lài)王思聰?shù)穆暳俊?/p>

”主播運(yùn)營(yíng)上，斗魚(yú)、虎牙每次引進(jìn)新主播，都伴隨著鋪天蓋地的新聞通稿曝光與輿論發(fā)酵。

頭部主播更是隔段時(shí)間就上一次熱搜，時(shí)刻保持著大眾的關(guān)注。

相比之下，熊貓很少為主播制造輿論氛圍，除了個(gè)別主播善于自我炒作外，熊貓煽風(fēng)點(diǎn)火的能力孱弱。

當(dāng)然，我們不能全盤(pán)否定熊貓?jiān)谄放平ㄔO(shè)上做出的努力與投入，但與斗魚(yú)、虎牙相比，熊貓的外在表現(xiàn)并不突出。

在PGC內(nèi)容上的投入值得商榷在去年年底舉辦的一場(chǎng)活動(dòng)上，熊貓CEO莊明浩表示，熊貓將在2018年從自制節(jié)目上發(fā)力，把影視、綜藝的制作經(jīng)驗(yàn)和直播的特性結(jié)合，做一些原創(chuàng)的，差異化的內(nèi)容。

事實(shí)上，莊明浩不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合談到熊貓直播對(duì)PGC內(nèi)容的重視。

熊貓是把PGC看得最重的平臺(tái)之一，公司也一直在做嘗試。

主要方法分兩種，第一，完全原創(chuàng)，由熊貓內(nèi)部人員負(fù)責(zé)節(jié)目的一整套工序；第二，與成熟的內(nèi)容廠商合作，比如芒果、燦星等，由內(nèi)容廠商提供內(nèi)容制作方案、制作團(tuán)隊(duì)，熊貓出直播策劃案和宣傳案。

熊貓與與燦星共同制作新青年直播脫口秀《小蔥秀》曾引起過(guò)諸多關(guān)注，莊明浩也在知乎上提到過(guò)平臺(tái)自制節(jié)目《Hello女神》獲得了不錯(cuò)的廣告收益，但2018年行將過(guò)半，熊貓?jiān)赑GC上沒(méi)有交出一份滿(mǎn)意的答卷。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，PGC類(lèi)節(jié)目從用戶(hù)層面獲得的收益遠(yuǎn)不及廣告收益與贊助收益。

總體來(lái)說(shuō)，整個(gè)內(nèi)容付費(fèi)市場(chǎng)還不成熟，現(xiàn)有的PGC內(nèi)容仍以廣告、贊助為主要收入手段。

在各大直播平臺(tái)的規(guī)劃中，用戶(hù)付費(fèi)是PGC內(nèi)容收入的重要組成部分，現(xiàn)在的用戶(hù)付費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。

究其原因，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PGC內(nèi)容不夠精細(xì)、數(shù)量不夠多是主要原因。

也就是說(shuō)，大部分PGC內(nèi)容賠本賺吆喝，成本高，從用戶(hù)身上獲取的成本卻極度有限。

與押寶PGC相對(duì)的，是斗魚(yú)、戰(zhàn)旗布局線下的野心，LanStory、斗魚(yú)嘉年華都取得了不錯(cuò)的效果。

線上主播層面，幾家平臺(tái)也不斷放出要完善主播生態(tài)，增強(qiáng)造血能力的信號(hào)。

反觀熊貓，在主播與線下顯得有些啞火。

沒(méi)有具體數(shù)據(jù)之前，我們無(wú)法確認(rèn)熊貓押寶PGC內(nèi)容是否太過(guò)冒進(jìn)，但從其他平臺(tái)減少PGC內(nèi)容的現(xiàn)象上看，目前依賴(lài)PGC內(nèi)容盈利還過(guò)于遙遠(yuǎn)。

直播行業(yè)將重新洗牌？有人說(shuō)，斗魚(yú)和虎牙相繼收到騰訊投資的那一刻起，整個(gè)直播行業(yè)就開(kāi)始洗牌倒計(jì)時(shí)了。

“直播還是一個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)，這點(diǎn)這么多年來(lái)一直沒(méi)有變。

不同的是，斗魚(yú)、虎牙的錢(qián)源源不斷，我們卻撐不住了。

在主播爭(zhēng)奪上，我們這些平臺(tái)已經(jīng)沒(méi)辦法和這兩家競(jìng)爭(zhēng)了。

越是這樣，我們?cè)饺诓坏藉X(qián)。

沒(méi)有大主播就沒(méi)法扭虧為盈，辛苦培養(yǎng)的主播，成熟以后不是被其他平臺(tái)挖走，就是主動(dòng)轉(zhuǎn)會(huì)。

我們只能期待大玩家入場(chǎng)。

”一位直播平臺(tái)的員工如是說(shuō)。

直播平臺(tái)燒錢(qián)的本質(zhì)沒(méi)有改變，主播即內(nèi)容，內(nèi)容即流量，流量即變現(xiàn)的商業(yè)邏輯也沒(méi)有改變。

拿到騰訊投資的斗魚(yú)、虎牙擁有更大的優(yōu)勢(shì)，資本優(yōu)勢(shì)將逐漸轉(zhuǎn)化為主播質(zhì)量與數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。

從那一刻起，就注定了其他平臺(tái)如果無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)拿到融資，或者找到接盤(pán)俠，日子就不會(huì)好過(guò)。

曾有流言稱(chēng)，網(wǎng)易、騰訊、阿里都接觸了熊貓直播，商談收購(gòu)事宜。

當(dāng)然，流言終究是流言，我們無(wú)法得知其真實(shí)性，但被大廠收購(gòu)，對(duì)斗魚(yú)虎牙外的其他平臺(tái)來(lái)說(shuō)，未必是壞事。

在過(guò)去的推廣邏輯中，游戲營(yíng)收能力取決于質(zhì)量與發(fā)行商的渠道能力。

隨著直播平臺(tái)的崛起，廠商們發(fā)現(xiàn)直播擁有超強(qiáng)的“帶貨”能力，平臺(tái)擁有的流量已不容忽視。

《絕地求生》的火爆，直播起到的作用不可謂不大。

對(duì)游戲廠商來(lái)說(shuō)，直播平臺(tái)流量正在成為自家游戲能否獲得足夠多關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)。

同等質(zhì)量下，獲得更多曝光的游戲成功的幾率更高。

投資了斗魚(yú)和虎牙的騰訊在一定程度上把握住了游戲推廣上至關(guān)重要的一環(huán)，前段時(shí)間封殺網(wǎng)易《第五人格》便是直播平臺(tái)于游戲廠商作用的最好解釋。

因此，想在游戲上與騰訊競(jìng)爭(zhēng)的廠商，急需一個(gè)直播平臺(tái)進(jìn)行推廣資源上的補(bǔ)足。

但斗魚(yú)、虎牙之外的直播平臺(tái)帶來(lái)的收益能否與付出的資源對(duì)等，是大玩家入場(chǎng)需要考慮的。

以網(wǎng)易為例，自家擁有直播平臺(tái)CC，如果收購(gòu)或投資其他直播平臺(tái)，必然要投一家流量強(qiáng)于CC，且擁有一定用戶(hù)基礎(chǔ)的直播平臺(tái)，這樣思考下來(lái)，可供選擇的并不多。

在這些問(wèn)題背后，是苦苦支撐，急需資金周轉(zhuǎn)的直播平臺(tái)們。

他們還在期待反轉(zhuǎn)與翻盤(pán)，如果年底前拿不到救命錢(qián)的話，今年很可能會(huì)死掉一兩家直播平臺(tái)。

熊貓內(nèi)部不斷傳出的消息就像一粒粒扔進(jìn)大海中的石子，發(fā)出微弱的聲響。

只是沒(méi)人知道，這些微弱的聲音到底來(lái)自石子本身，還是海嘯前的預(yù)警。