對體育產業來說，今年的日子不算好過。

伴隨整個一級市場創投大環境的回落，體育投資的熱度似乎也在消減。

一方面，“錢荒”之下，項目偏早期、盈利能力弱的公司融資越來越困難；另一方面，好項目少了，資本越來越向頭部公司聚集。

冰與火之間，2018年已過大半，接下來體育產業從何處破局？投資人最關注哪些公司和趨勢？在8月10日—8月11日舉辦的2018中美體育論壇（China-U.S. Sports Forum）期間，相關投資者就這些話題進行了討論并接受了懶熊體育的專訪。

▲2018中美體育論壇《體育投融資》圓桌會議在凱興資本創始合伙人潘石堅看來，46號文對于投資機構來說是一個劃時代意義的文件，讓體育事業過渡到了體育產業。

“現階段，中國的人均GDP已經超過了8000美元。

這是一個體育消費新增長點的開始，因為大家吃飽飯，有房子有車，所以更關注自己的身體健康；第二，以46號文件從2015年到2025年十年間的‘5萬億’目標來看，目前已經實現1.7萬億，而且每年都在以20%的速度持續增長；第三，中國的GDP增速降下來，大家的節奏慢一點，這樣可以更多關注自己的家庭、身體、孩子的教育。

所以整體還是非常好的。

”潘石堅說。

信中利資本高級合伙人王旭東也在體育產業投資的判斷中著重提到了46號文件。

他表示，46號文件給中國體育帶來的最重要影響，是很好地將中國體育的總體投資，從政府投資變成多元化的投資，“這符合現在消費升級的趨勢。

在46號文件下的體育產業，市場空間依舊巨大。

”▲信中利資本高級合伙人王旭東。

投中研究院的統計顯示，2018年上半年，整個VC/PE市場基金募集態勢表現低迷，基金募集同比降幅達七成，下降74.59%，環比下降19.51%。

與PE/VC行業普遍存在的募資難形成明顯對比的是，體育產業今年以來收獲了幾筆大額融資。

今年4月，阿里體育宣布獲得12億元的A輪融資，估值超過80億人民幣；7月，阿里巴巴集團對外宣布，已完成對蘇寧體育的戰略投資，蘇寧體育以6億美元的融資額名列2018H1最大單筆投資額榜首。

此外，8月6日，愛奇藝和當代明誠旗下公司新英體育傳媒共同成立北京新愛體育傳媒科技有限公司。

該消息宣布次日，新愛體育就又宣布獲得5億元人民幣的戰略融資。

根據品途智庫發布的《2018年中國體育產業投資數據報告》，2018年上半年，93起體育行業投資事件共獲得87.52億人民幣，投資金額同比增長106.68%。

體育產業投資更加趨于理性，平均單筆融資額為0.94億人民幣，同比增幅超過200%。

而相較于全行業投資數據來看，體育產業投資仍處于發展初期，平均單筆融資額僅為全行業平均金額的18.36%。

潘石堅認為，由于風險投資市場募資難現象進一步加劇，資本開始更多地理性對待產業內的布局。

“2018年已經是在下半年的時間點上，還在體育產業堅持投資的機構可能不到十家。

大家覺得體育掙錢沒那么快，很多人一窩蜂地走了。

”他說，“但ESPN都是幾十年歷史，北美的四大聯賽，最年輕的NBA有60年歷史，潮退了以后才知道誰在裸泳，所以體育行業要堅持，要有耐心，不要太著急。

”王旭東告訴懶熊體育，盡管中國體育產業形成時間較短，但針對目前的發展現狀，他對體育產業投資重點關注的領域分為三塊：滿足消費和娛樂的生活方式、以優質內容為核心的原創自主IP和產業鏈中必不可少的服務商。

具體來說，他更看好體育培訓和體育娛樂兩個賽道。

“首先強調的是滿足大家的生活方式，即從休閑、娛樂、健身、體驗的角度提供服務的公司。

例如冰雪、教育、體育小鎮業態，還有航空體育運動、水上運動俱樂部、汽車文化主題公園，其實核心就是提供娛樂中的各種服務，這類公司目前的整體運營都是比較扎實的。

”王旭東說。

而原創自主IP相關的項目有觀賞性，也有外延性，可以通過舉辦賽事擴大粉絲群，間接引導粉絲的持續消費。

最后是服務商，例如活動和賽事的制作分發公司和體育公關公司，“如果作為民營企業得到了中超、cba、職業冰球聯盟的認可，這就是很有價值的。

”作為有深厚媒體產業背景的投資機構代表，赫斯特集團中國董事總經理邢文寧最近在關注電子競技領域。

“以前的人看棒球賽、籃球賽，現場坐了幾萬人，也有不少人看轉播，但現在是每個人拿著一個手機看王者榮耀的比賽。

所以我們還需要從年輕一代、 從00后的需求出發，才可能在激烈的競爭中走得更遠。

”▲赫斯特集團中國董事總經理邢文寧。

邢文寧告訴懶熊體育，除了在中國尋找優質項目，赫斯特資本的工作還包括支持全球的項目在華落地。

目前除了電競行業外，其還關注的是新興的體育賽事IP。

此前，赫斯特資本曾投資了斯巴達勇士賽和無人機競速聯盟（Drone Racing League）。

Big League Advance董事長兼首席執行官Michael Schwimer則強調，科技與體育的結合是未來的大趨勢。

“在美國很多的體育類國際會議，都在強調數據分析。

在中國，數據分析的速度跟美國可以并行。

因此我認為，在中國數據和數據分析方面的投資項目會越來越多，這是非常有用的。

”Michael Schwimer說。

順為資本執行董事孟醒同樣認為，科技領域是當下的一個投資熱點。

在他看來，盡管科技在中國起步時間不長，但科技會賦予內容體育一種新的載體和形式，“對于我們如何消費、理解、從事和參與體育，都可能都會帶來不同變化。

”