通脹不僅背叛了公眾對信用貨幣的信任，它還模糊了經(jīng)濟體的自然激勵和獎懲功能，進一步削弱實體經(jīng)濟的創(chuàng)造力。

勤勉勞動者得不到激勵，整個社會道德水準下降，辛勤的勞動者只能賺取聊以裹腹的微薄薪水，而囤積居奇、投機之風日熾。

為什么勤勞致富變得越來越難？一場突發(fā)性的結(jié)構(gòu)性通脹正在沖擊實體經(jīng)濟部門。

9月份以來，發(fā)軔于上游煤碳、鋼鐵、造紙等行業(yè)的漲價潮洶涌而下，焦煤漲價200%，玻璃漲價40%，塑料漲價30%，鋁材漲價30%，鋼材漲價30%，不銹鋼也爆漲40%，運費漲價33.6%，工業(yè)原紙有錢也買不到了……基礎(chǔ)生產(chǎn)資料價格的全面上漲，加之運輸成本上漲和環(huán)境治理限產(chǎn)的推波助瀾下，對中間工業(yè)制成品環(huán)節(jié)形成致命沖擊。

年關(guān)將近，一些從事制造業(yè)的企業(yè)感嘆日子越發(fā)艱難。

雖然CPI還在2左右，但這個2并不能讓人松口氣，通脹的病毒化指數(shù)化傳播是快速而猛烈的。

基礎(chǔ)生產(chǎn)資料價格上漲很快會傳導向消費品，當通脹傳導到終端消費品領(lǐng)域，必將導致內(nèi)需更加疲軟。

從而產(chǎn)生新一波產(chǎn)能過剩。

如此惡性循環(huán)下去，后果堪憂。

對于以高度金融化和大量遠期合約為特點的現(xiàn)代經(jīng)濟來說，通脹的傳統(tǒng)規(guī)律和發(fā)生機制正在被打破，通脹的內(nèi)生機制日益復雜。

過去幾年間，全球央行為應對危機，擰開水龍頭，向市場注入大量流動性。

新興經(jīng)濟體的新增貨幣總是粘附于某些特殊領(lǐng)域，如中國銀行體系對土地有宗教般的土地崇拜和拜物教情結(jié)，新增天量信貸一頭投放于地方政府平臺和房地產(chǎn)，另一頭投向購房者。

因為它們迷信房價會永遠上漲，這種強預期一直持續(xù)到國慶前“史上最嚴厲的調(diào)控”措施出來。

高能貨幣無法被實體經(jīng)濟吸收，必然加大通脹壓力。

這應驗了貨幣學派大師弗里德曼的那句名言——通貨膨脹從來都是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣超發(fā)必然引發(fā)通脹。

貨幣超發(fā)的受益者是靠近權(quán)力中心和資源配置核心的信貸資源擁有者。

上一輪的經(jīng)濟刺激計劃中，雖有人信誓旦旦說一分錢都不會進入房地產(chǎn)。

結(jié)果受益的主要是央企、壟斷企業(yè)和房地產(chǎn)，于是出現(xiàn)清一色的央企地王，銀行“傍大款”向央企投懷送抱。

它們和地方融資平臺相結(jié)合，無限度無節(jié)制地加杠桿，低價得到超發(fā)貨幣后再跳高了搶地、搶資源，抬高所有標的物價格。

如同向水中扔一塊石頭，漣漪從中心向?qū)訉酉蛑苓厰U散。

從通脹的傳導機制看，壟斷集團所主導的行業(yè)價格上漲最早、持續(xù)時間最長、幅度也最大，等弱質(zhì)的農(nóng)產(chǎn)品價格大面積上漲時，通脹早已滾瓜爛熟。

這場財富分配的游戲就像是和海嘯賽跑，“先到先得”的殘酷競賽中，叢林法則是“先到先得”，以“跑得快”方式進行財富挪移，慢跑者都會成為犧牲品。

貨幣是啟動通脹的指數(shù)化發(fā)動機。

2008年，反危機措施出臺前，我們M2是47萬億，而今年M2數(shù)據(jù)已是天文數(shù)字般的150萬億，這不是一句含糊的“中國經(jīng)濟還處于貨幣化進程中”所能解釋的。

前些年有資本市場和房地產(chǎn)兩個巨大的“池子”來消化吸納，而市場環(huán)境變化后，消除物價上漲的貨幣基礎(chǔ)知易行難。

金融開放度低，金融市場不發(fā)達，有效金融供給不足，普遍資產(chǎn)荒格局下，信用貨幣創(chuàng)造缺乏有效的制衡力量，除非你把它們?nèi)珶簦蝗?ldquo;就好像傳說中的魔術(shù)師的徒弟，他念起咒語讓掃帚擔水，卻不知道怎樣讓它停下來。

”貨幣是經(jīng)濟體的血液，知道這血液和身體是有病了，但誰也沒有想到它會發(fā)展成惡性腫瘤。

西方貨幣銀行學說，發(fā)鈔者是馬戲團的馴獸員，“但馬戲團的獅子老虎會咬死馴獸員”。

弗里德曼有一句名言，通脹無論何時何地，本質(zhì)都是一種貨幣現(xiàn)象。

2008年的反危機以來，各國央行持續(xù)使用低利率、零利率政策強刺激，一輪又一輪的量化寬松，信用貨幣失信，在拯救一場舊危機的同時已經(jīng)埋下了新危機的種子。

只要超發(fā)的貨幣沒有被實體部門消化吸收，過剩的流動性泛濫如無頭蒼蠅，沖到哪哪里就鼓包。

前些年從房地產(chǎn)到股市，現(xiàn)在不僅工業(yè)生產(chǎn)資料價格失控，“蒜你狠”、“豆你玩”“姜你軍”全線卷土重來，通脹的壓力自然如影隨形，老百姓每天感同身受的“菜藍子”和“米袋子”越發(fā)不輕松。

發(fā)出去的錢你又不能像印度宣布作廢或把它燒掉，通脹的老虎一旦出籠，想再抓回去關(guān)起來，談何容易啊。

從貨幣的內(nèi)生邏輯看，中國經(jīng)濟的臥榻之側(cè)，始終有通脹的老虎在打盹，如今這些曾經(jīng)打盹昏昏欲睡的老虎和獅子似乎已經(jīng)醒來。

最近，大中城市一路飆升的房價被牛頭被摁住了，價格處于“速凍”狀態(tài)，但屋租價格又大幅度上漲，已“接力”成為CPI新的領(lǐng)漲動力。

通脹是一種指數(shù)化的發(fā)動機，一旦啟動，其螺旋式強化的效應會非常麻煩，經(jīng)濟體一旦被通脹的繩索勒緊就會陷入窒息狀態(tài)，民眾生活將陷入困頓。

經(jīng)濟體系是一個龐大的合約組織，人力成本等生產(chǎn)要素價格都上漲的背景下，水、電、汽、油等經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)性公共資源行業(yè)也醞釀著漲價壓力，而這些基礎(chǔ)價格的上漲必然會拉動成本上升。

而公共資源都有壟斷性，壟斷企業(yè)的漲價沖動是天然的。

這些都是每一輪經(jīng)濟下行過程中加劇通脹預期的剛性因素，它們相互強化不容小覷。

前些年，因為資本市場人造牛市和房地產(chǎn)黃金十年吸附大量資金，有這兩個“池子”存在，我們忽視了對低CPI條件下房地產(chǎn)等早已沸反盈天的結(jié)構(gòu)性通脹嚴重危害的認知。

在泡沫沸騰的年代，CPI表現(xiàn)很低，但突如其來的通脹可能如暴風驟雨般降臨，這是一片我們從未經(jīng)歷過的海域，到處是不確定性的急流險灘，而我們卻沒有前輩們的航海日志和羅盤。

通脹從來就是江洋大盜，但它又與一般的竊賊不同。

一般人出門丟個一百元現(xiàn)金心疼半天，而它無聲地實現(xiàn)巨額社會財富的再分配，100萬、1000萬、100億的財富消融都是悄無聲息的。

因為通脹之手是看不見的，它沒有人格、道德觀和價值觀，它飄忽不定、無聲無息。

那些財產(chǎn)被掠奪的人甚至沒有無意識間已經(jīng)被洗劫一遍。

通脹不僅背叛了公眾對信用貨幣的信任，它還模糊了經(jīng)濟體的自然激勵和獎懲功能，進一步削弱實體經(jīng)濟的創(chuàng)造力。

勤勉勞動者得不到激勵，整個社會道德水準下降，辛勤的勞動者只能賺取聊以裹腹的微薄薪水，而囤積居奇、投機之風日熾，那是一個揮金如土的食利者階層的天堂。